Альфа-банк--"Полюс Золото"
Аналитики Альфа-банка понизили оценку акций золотодобывающей компании "Полюс Золото" с $68 до $58,8 за акцию. Рекомендация покупать оставлена без изменения. Основными причинами понижения оценки стал рост капиталовложений и перенос на более поздний срок достижения намеченных объемов производства. "Ожидаемые капзатраты на 2006-2015 годы почти удвоились — с $1,8 млрд до $3,2 млрд и теперь представляются более правдоподобными. Также согласно новой стратегии развития компания должна выйти на полную мощность в 2015 году против ранее планируемого 2012 года",— отмечают аналитики. По оценкам аналитиков, к 2010 году компания сможет довести производство только до 1,9 млн унций золота (1,1 млн в 2005 году). При этом годовой прогноз добычи на крупнейшем в компании Наталкинском месторождении увеличен с 1,2 млн унций до 1,6 млн унций.
По словам аналитика ИК "Антанта Капитал" Евгения Рябова (держать, $43), дальнейшая динамика котировок будет зависеть от результатов осуществления инвестиционной программы развития компании до 2015 года. Согласно планам компании объем добычи к 2015 году должен вырасти в три раза (до 3,9 млн унций). "Они уже купили Нежданинское месторождение под эту программу",— считает Евгений Рябов. В начале ноября группа "Полюс" приобрела 50% акций ОАО ЮВГК, владеющего лицензией на Нежданинское месторождение, и в результате смогла консолидировать 100% акций ОАО ЮВГК. Запасы Нежданинского составляют 2 млн унций. Сейчас на центральном и северном участках Нежданинского месторождения ведутся активные геологоразведочные работы, по итогам которых ожидается обнаружение новых запасов золота. В результате переоценки своих запасов ОАО "Полюс Золото" довело их до 50,8 млн унций золота. По словам аналитика, пока в своей модели компания не учитывала ни инвестпрограмму, ни свое новое приобретение, но в "ближайшее время планирует их учесть".
Аналитик UBS Алексей Морозов (держать, $51,5) считает, что в ближайшее время на оценку компании влиять нечему. "Компания отчитывается только раз в полугодие, поэтому за второе полугодие они отчитаются только в следующем году,— отметил аналитик.— Динамика цен на акции будет определяться в основном ценами на золото". По прогнозу аналитика, цена на золото к середине 2007 года достигнет $720 за унцию, чему способствует ослабление доллара.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.