Резкое ускорение темпов роста курса доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи, приведшее к разбалансированности российского биржевого валютного рынка, вполне закономерно обусловило также резкое нарушение равновесия и на рынке наличных продаж. Уже в понедельник начало роста биржевых показателей позволило валютным торговцам наконец-то сдвинуть курс доллара с мертвой точки, и валютные котировки, на протяжении последних двух недель практически привязанные к отметкам 1570-1580 руб./$, проявили тенденцию к росту. При этом, как и следовало ожидать, достаточно спокойное повышение биржевого курса в начале недели сопровождалось столь же плавной динамикой наличных котировок. В итоге в понедельник курс доллара на московском черном рынке увеличился в среднем на 10 пунктов и достиг отметки 1580 руб./$ при скупке и 1590 руб./$ при продаже. Таким образом, разница между наличными и безналичными курсовыми показателями по прежнему не превышала стабильного уровня 1-1,5%. Изменение динамики курса доллара было достаточно адекватно воспринято большинством участников рынка и не привело в первые дни недели к сколько-нибудь заметному разбросу котировок в основных местах проведения валютообменных операций.
Достаточно спокойное развитие ситуации на рынке наличных продаж Москвы было, однако, резко нарушено в среду после скачка биржевых котировок сразу почти на 40 пунктов, что вызвало абсолютно неоднозначную реакцию участников рынка. Как и в предыдущие периоды стремительного роста курса, большинство торговцев предпочли либо существенно сократить количество операций по продаже, либо с этой же целью установить явно завышенные котировки. В результате подобные действия валютчиков привели к резкому увеличению маржи между курсами скупки и продажи доллара, достигавшей в отдельных случаях уровня 50 и даже 100 пунктов, а также к существенному увеличению разброса внутригородских валютных котировок. К концу недели курс доллара на московском черном рынке составлял в среднем 1630-1650 руб./$ при скупке и 1700-1720 руб./$ при продаже, увеличившись за неделю на 90-140 пунктов. При этом вполне объяснимое желание большинства валютчиков застраховаться от внезапного изменения направления динамики курса привело к заметному отставанию привлекательности их котировок от показателей банковских обменных пунктов.
Основным отличием развития ситуации на протяжении прошедшей недели от обычного сценария поведения участников рынка в периоды столь резких колебаний валютных котировок стало отсутствие сколько-нибудь заметных проявлений ажиотажа со стороны клиентов черного рынка и банковских обменных пунктов. Очевидно, клиенты валютчиков и обменных пунктов были уже давно психологически готовы к очередному подъему валютных котировок. И поскольку единственной объективной причиной, сдерживающей последний месяц дальнейшее падение курса рубля на рынке наличных продаж, была стабилизация биржевых котировок, вполне закономерно, что именно их рост на истекшей неделе и подтолкнул банкиров поднять курс доллара более чем на 100 пунктов. В итоге к концу недели средневзвешенный курс доллара в московских коммерческих банках вырос в среднем на 115 пунктов и составил 1640 руб./$ при скупке и 1711 руб./$ при продаже. Более высокие, в отличие от безналичных котировок, темпы роста наличного курса доллара к концу недели привели к увеличению разницы между ними с 0,6-0,9% до 2-4%. Кроме того, почти в два раза возросла и маржа между курсами скупки и продажи наличной валюты. В совокупности эти факторы позволили банкирам на протяжении недели существенно увеличить свои доходы не только от проведения валютообменных операций, но и от спекуляций на разнице биржевых и наличных котировок. Однако, не имея возможности производить валютообменные операции в одностороннем порядке (согласно инструкции ЦБ), ряд банков стал устанавливать завышенные курсы продажи или заниженные курсы покупки валют. Так, явно завышенный курс продажи доллара в Московском Сбербанке — 1782 руб./$ в конце недели (в банке "Хэлп", например, в это время доллар стоил 1685 руб./$) был заложен на дальнейший рост банковских котировок — широкая сеть отделений Московского Сбербанка (более 700), производящих валютные операции, не позволяет оперативно производить корректировку валютных курсов.
Обычное в периоды столь резкого роста курса доллара, увеличение разброса банковских котировок позволило валютным спекулянтам получить прибыль, используя положительную разницу между курсом покупки в одним банке и курсом ее продажи в другом.