В пятницу стало известно, что ГК "Уникум" в первой половине декабря разместит облигации на 1 млрд руб. (более $37 млн). Большая часть привлеченных средств будет направлена на перепрофилирование производства с игрового оборудования на автоматы самообслуживания. К этому группу вынуждает принятый Госдумой в первом чтении законопроект, существенно ограничивающий игорный бизнес в России. Аналитики считают бумаги "Уникума" рискованным вложением.
Организатор займа — Транскредитбанк. Срок обращения бумаг составит 3 года, купонный период — 6 месяцев. Поручителями по займу стали основные производственные и торговые компании группы. Организатор прогнозирует ставку купонов на срок до оферты, которая предусмотрена через год с начала размещения, около 12,5% годовых.
По словам президента "Уникума" Бориса Белоцерковского, 55% средств, полученных в результате выпуска облигаций, будут направлены на развитие новых видов деятельности: выпуск аппаратов самообслуживания, в том числе платежных терминалов, а также предоставление автоматов в лизинг. Около 45% средств пойдут на рефинансирование кредитного портфеля "Уникума". На конец 2006 года долг "Уникума" составляет $49,5 млн. При этом выручка компании в 2006 году по сравнению с 2005 годом упала почти в два раза (см. справку). По мнению экспертов, это вызвано прежде всего падением спроса на игровое оборудование из-за готовящихся ограничений игорного бизнеса.
Группа компаний "Уникум" до 2006 года специализировалась на поставках и производстве оборудования и продуктов для игорного бизнеса и индустрии развлечений в Россию и СНГ. Сегодня "Уникум" производит торговые автоматы, платежные терминалы и киоски, а также другое оборудование для индустрии самообслуживания. Объем продаж группы (без НДС) по МФСО в 2005 году — $141,5 млн, EBITDA — $20,2 млн. Планируемая выручка в 2006 году — $72,2 млн, EBITDA — $19,5 млн.
Эксперты называют производство торговых автоматов перспективным направлением, так как этот рынок в ближайшие годы будет расти. Сейчас объем продаж через машины увеличивается на 100% в год: в 2005 году он составлял $169 млн, а в 2006 году достиг $350 млн. "Правда, во многом это происходило за счет низкого старта: в 2003 году всего через автоматы продавалось товаров не более чем на $15 млн",— отметил аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков. В 2007 году объем вендинговых продаж, по оценке ИК "Финам", составит $650-700 млн. Прогнозы "Уникума" более оптимистичны: $1 млрд в 2007 году. "С одной стороны, потребитель готов пользоваться автоматами, с другой, уже есть готовые технологии производства и оперирования автоматами",— заявил господин Белоцерковский.
Несмотря на бурный рост рынка вендинговой торговли, аналитики считают бумаги "Уникума" достаточно рискованным вложением. "Высокая купонная ставка в 12,5% отражает высокие риски эмитента,— заявил аналитик банка 'Траст' Алексей Демкин.— Во-первых, рынок будет смотреть на 'Уникум' как на новую компанию, поскольку до сих пор основной ее специализацией было игорное оборудование; во-вторых, выбранная ими ниша будет очень конкурентной, так как ее попытаются освоить и другие производители игровых автоматов".
Действительно, осваивать рынок вендинговых машин планирует не только "Уникум", но и другие производители игрового оборудования. Так, компания "Смарт-геймс" намерена выпускать банкоматы, а "Честная игра" уже начала выпуск платежных терминалов и интернет-киосков. "Игровики легко входят на этот рынок,— говорит директор по маркетингу компании 'Честная игра' Анна Трубецкая.— У них есть технологии, мощности, дистрибуторские центры в регионах: по сути, нужно только поменять софт". Однако, по ее словам, вряд ли стоит в ближайшее время ожидать жесткой конкуренции на этом рынке: "Пока еще он, особенно в регионах, неразвит. Разнообразие же вендинговых машин очень велико — каждый производитель сможет предложить потребителям что-то свое".