черная металлургия
Консолидация в российской металлургии может начаться с "Северстали" и активов Алишера Усманова — "Газметалла" и "Металлоинвеста". Именно "Северсталь" в "Металлоинвесте" считают самым лучшим партнером для объединения. Если сделка состоится, объединенная компания с капитализацией $20 млрд войдет в пятерку крупнейших мировых метхолдингов. Следующим кандидатом на слияние с ней может стать US Steel.
О том, что совладелец "Газметалла" и "Металлоинвеста" Алишер Усманов ведет переговоры об объединении своих активов с "Северсталью", Ъ рассказал источник в одном из инвестбанков. Официально господин Усманов не подтвердил, но и не опроверг Ъ эту информацию. Однако неофициально в "Металлоинвесте" пояснили, что провели "широкие консультации на рынке" и по их итогам определили наиболее перспективного партнера для слияния. "Мы поняли, что самый высокий синергетический эффект получим от объединения с 'Северсталью', поскольку и она, и мы выпускаем толстый стальной лист для стройиндустрии. Этот рынок сейчас активно развивается. К тому же у 'Северстали' есть уголь, которого нет у нас",— сказал источник Ъ в "Металлоинвесте", добавив, что консультации с компанией Алексея Мордашова уже начались.
В "Северстали" от комментариев отказались — у компании идет период молчания в связи с публичным размещением акций. Источник, близкий к "Северстали", сказал Ъ, что компания постоянно ведет переговоры о возможных сделках и с российскими, и с зарубежными компаниями, но "никаких конкретных договоренностей пока нет". Ранее в компании отмечали, что сразу после IPO она не сможет приступить к сделкам, так как это вызовет беспокойство новых акционеров.
Отметим, что ранее стать главным интегратором в российской металлургии обещал Millhouse Capital Романа Абрамовича. В начале сентября глава компании Евгений Швидлер заявил, что "наиболее готовы к переговорам о слиянии с нами 'Северсталь' и 'Металлоинвест'". Вчера в Millhouse отказались рассказать, насколько продвинулись переговоры и как компания относится к возможному слиянию "Северстали" и "Металлоинвеста" без участия Millhouse.
Отраслевые эксперты считают, что объединение активов Алишера Усманова и Алексея Мордашова будет выгодно обоим. Аналитик ИФК "Метрополь" Денис Нуштаев отмечает, что "Металлоинвест" в лице "Северстали" получит производство самой дорогой в России стальной продукции — листового проката для автопрома. "Северсталь" же сможет увеличить свою долю на быстрорастущем рынке сортового проката (его производит "Уральская сталь" Алишера Усманова). Объем производства объединенной компании составит около 22 млн тонн стали (более трети всей стальной продукции России) и 58 млн тонн железорудного сырья (более половины российского производства). По мнению Дениса Нуштаева, взаимодополняющей является и география сбыта: "Северсталь" присутствует на европейском рынке, комбинаты Алишера Усманова поставляют металл в Юго-Восточную Азию.
Аналитик Альфа-банка Владимир Жуков отмечает, что объединенная компания может стоить около $20 млрд и, таким образом, войдет в пятерку мировых участников стальной отрасли по капитализации. Отметим, что капитализация "Северстали" составляет сегодня $10,8 млрд (в соответствии с котировками на РТС). Аналитики считают, что "Металлоинвест" и "Газметалл" стоят $8-10 млрд. Сам Алишер Усманов оценивает свои активы в $12 млрд, что означает получение контроля в случае слияния с "Северсталью". Однако Денис Нуштаев считает, что Алишер Усманов может уступить контроль Алексею Мордашову. "Алишер Усманов — прежде всего финансист, заинтересованный в увеличении стоимости активов",— полагает аналитик. А господин Жуков добавляет, что именно "Северсталь", как публичная компания, может стать центром сделки.
Аналитик ИК "Антанта Капитал" Владимир Попов полагает, что это позволит Алексею Мордашову использовать бумаги объединенной компании в дальнейших сделках по слияниям и поглощениям на Западе. Ряд источников в инвестбанках сообщили Ъ, что господин Мордашов активно интересуется крупнейшим производителем стали в США — US Steel (объем производства 20 млн тонн, капитализация — $8 млрд). Однако другим серьезным претендентом на US Steel называют ThyssenKrupp, так что для этой сделки Алексею Мордашову может понадобиться партнер. Вчера пресс-секретарь US Steel Джон Армстронг сказал Ъ, что компания "постоянно находится в поиске бизнес-решений и деловых партнеров, которые будут максимально выгодны для наших акционеров".