"Уралсиб" — Evraz Group
Аналитики ФК "Уралсиб" пересмотрели оценку акций Evraz Group. Прогнозная цена была снижена с $34 до $33 за GDR. При этом рекомендация покупать оставлена без изменений. По словам аналитиков, причиной пересмотра стали значительные дивиденды за первое полугодие 2006 года, объявленные Evraz. Совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды за первое полугодие 2006 года в размере $0,65 на GDR. Таким образом, суммарные дивидендные выплаты составят около $228 млн. По оценке аналитиков "Уралсиба", выплаты предполагают дивидендную доходность в 2,6%, а коэффициент дивидендных выплат составит 40%, исходя из чистой прибыли за первое полугодие 2006 года по МСФО. Такой коэффициент превышает установленный компанией прогноз на уровне 25% от годовой чистой прибыли. С учетом того, что реестр акционеров закрыт 14 ноября, ценные бумаги Evraz торгуются уже без дивидендов. Поэтому аналитики снизили свою прогнозную цену на размер дивидендов.
По словам аналитика ИФК "Метрополь" Дениса Нуштаева (покупать, $40), недавнее удачное размещение "Распадской", доля Evraz в которой 48%, приведет к увеличению стоимости компании по итогам года, что, в свою очередь, приведет к пересмотру оценки. "Начиная с конца второго квартала продолжается рост цен на сталь и слябы, что привело к росту показателей дочерних компаний. Следом вырастут показатели и консолидированной отчетности",— отметил аналитик. По его мнению, "цены продолжат расти и в четвертом квартале, поэтому результаты за год будут очень неплохие и не останутся незамеченными, так как это основной фактор роста. Все остальные, такие как рост производства полуфабрикатов, такой роли не сыграют".
Аналитик ИГ "Атон" Владимир Катунин (держать, $24,3) считает, что цены на сталь в следующем году будут снижаться. По оценкам аналитика, цены на арматуру, с которыми сравнивают цены на всю остальную продукцию, в 2007 году снизятся с $500 в текущем году до $390. "Связано это снижение в первую очередь с тем, что Китай стал активно выходить на рынок, поэтому постепенно рынок насытится,— считает Владимир Катунин.— Но несмотря на то что на рынке будет происходить постепенное уравновешивание цен, слишком сильно они не смогут упасть. В Китае производство очень затратное, поэтому, если снижение будет значительным, начнут закрываться заводы и цены вырастут". Есть в компании один позитивный момент на долгосрочную перспективу — это возможная консолидация отрасли на базе Evraz. "Консолидация всегда воспринимается инвесторами очень позитивно, так как это говорит о том, что компания развивается",— отметил Владимир Катунин.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.