Вчера разница между ценой обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка сократилась до минимума за последние семь месяцев — 12,5%. Участники рынка ожидают, что в преддверии размещения дополнительной эмиссии Сбербанк может объявить о программе конвертации привилегированных акций. В самом Сбербанке это не подтверждают, хотя и говорят о том, что готовят для участников рынка "положительную новость".
Спрэд между ценой обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка снизился до показателей начала года — 12,5%, тогда как с апреля этого года он держался в диапазоне 20-40%.
Номинальная стоимость привилегированной акции Сбербанка в 50 раз меньше номинала обыкновенной акции — соответственно 60 и 3000 руб. Спрэд рассчитывался с учетом привидения номинала привилегированной акции к номиналу обыкновенной, то есть 50 привелегированных акций приравнивались к одной обыкновенной.
Уверенный рост котировок привилегированных акций Сбербанка в сравнении с обыкновенными наблюдается с начала октября. За это время префакции выросли в цене на 31%, тогда как обыкновенные — менее чем на 4%. За последнюю неделю привилегированные акции выросли почти на 9,6%, тогда как обыкновенные всего на 2,5%.
Активизацию торгов префами Сбербанка в последнюю неделю участники рынка объясняют появлением слухов о программе конвертации привилегированных акций банка. Они отмечают, что на встрече 23 октября с первым зампредом Сбербанка Аллой Алешкиной, посвященной публикации отчетности банка за девять месяцев и выпуску дополнительной эмиссии акций, менеджмент банка намекал на "положительную новость", которая готовится для рынка. По словам руководителя аналитического отдела МДМ-банка Алекса Кантаровича, "такой положительной новостью могла быть конвертация, сплит обыкновенных акций или выпуск ADR". При этом он отметил, что привилегированные акции привлекательнее обыкновенных и спекулянты играют именно на идее конвертации. "Близится размещение допэмиссии Сбербанка. Для упрощения структуры капитала банк стремится избавиться от привилегированных акций, тем более что они не несут никакой опорной функции. По неофициальной информации, некоторое время назад Сбербанк скупал на рынке свои префы",— заявил аналитик крупного российского банка. Аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев отметил, что "участники рынка обсуждают конвертацию с коэффициентом 1:1 (фактически 50 привелегированных акций к одной обыкновенной.— Ъ), то есть цена префов составит 1280 рублей". Вчера представитель Сбербанка Сергей Гирнис отказался комментировать информацию о конвертации акций и напомнил слова председателя правления Сбербанка Андрея Казьмина, сказанные им в середине прошлой недели. Глава банка заявил, что для того, "чтобы комментировать вопрос, необходимо, чтобы он был включен в повестку дня наблюдательного совета". Однако как отметил господин Казьмин, несмотря на то что заседание запланировано на конец ноября, "нет ни точной даты, ни утвержденной повестки дня". Прецеденты паритетного обмена уже были в российской практике. Так поступили в 2001 году с акциями ЛУКОЙЛа и в 2002 году с акциями "Норильского никеля". При этом руководитель аналитического отдела Газпромбанка Михаил Зак относится к паритетному обмену скептически. "Технически сделать это достаточно сложно, так как это означает, что потенциал префов должен возрасти в 50 раз. К тому же это вызовет появление дробных акций. Следовательно, вместе с условиями программы конвертации придется дополнительно объявлять выкуп дробных акций",— отметил господин Зак.
