После сентябрьского оживления темп роста индекса деловой активности, рассчитываемого в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", в октябре замедлился и возвратился на среднегодовой уровень 0,6%. Стабилизация темпов роста обоснована относительной стабильностью в экономике и политике. Интересно, что рост замедлился одновременно по всем показателям, учитываемым при расчете индекса.
Индекс деловой активности (ИДА) иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленного производства, уровня инвестиций, состояния фондового рынка и др.) и предпринимательских ожиданий в связи с изменением этих показателей (методику расчета индекса см. в Ъ от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
В октябре рост промышленного индекса существенно замедлился и составил 0,4% против 0,9% в сентябре. Однако не стоит увязывать данное замедление с какими-то негативными факторами в экономике. Просто после сентябрьского сезонного всплеска произошло возвращение к майскому показателю роста. Рост промышленного производства в сентябре составил 4,1%, очищенный прирост по сравнению с сентябрем 2005 года — 0,8%, рост промышленного производства за девять месяцев 2006 года — 4,2%. Основной прирост дали обрабатывающие производства. Так, 20-процентный рост зарегистрирован в автомобилестроении.
Основным фактором, поддерживающим промышленный рост, стало возросшее потребление энергии как в секторе ЖКХ, так и в автомобилестроении. А растущее благосостояние граждан позволяет покупать автомобили большему количеству семей, чем раньше, кроме того, многие задумываются о смене автомобиля. Все это делает российский рынок еще привлекательней для иностранных инвестиций, не связанных с добычей полезных ископаемых. Тенденция к наращиванию объемов сборки иностранных автомобилей на территории РФ сохраняется.
Рост торгового индекса в октябре также замедлился, составив 1,1% (в сентябре — 1,4%). Вместе с тем в октябре торговый индекс стал одним из лидеров роста. Быстро продолжает расти розничная торговля: за сентябрь рост составил 13,5% и продолжился в октябре. Это связано в том числе и с практически не снижающейся потребительской активностью. В октябре наметилось некоторое удешевление рубля по отношению к доллару, что привело к относительному снижению цен на российские товары и услуги в связи со значительным объемом импортных товаров на российских прилавках.
Таким образом, основными причинами роста торгового индекса стали увеличение объемов потребительского кредитования и довольно удачная ситуация на мировых валютных рынках. Однако темпы роста потребления неоправданно высоки, что может привести к проблемам в секторе потребительского кредитования.
Также отметим, что тяжелая ситуация сложилась в секторе торговли спиртосодержащей продукцией. За октябрь зафиксировано рекордное количество алкогольных отравлений, участились проверки предприятий, производящих спиртное. И без того высокие в связи с введением новых акцизных марок цены на алкоголь в этом году могут еще больше вырасти по причине многочисленных проверок, что, скорее всего, приведет к уменьшению покупательской активности и уменьшению торгового оборота.
Рост финансового индекса составил 0,7%. Это меньше, чем в предыдущем месяце, но на фоне среднегодовых показателей вполне приемлемо. После сентябрьского оживления объемы торгов на финансовом рынке уменьшились, однако остались на значимом уровне — это одна из причин снижения темпов роста индекса при росте его абсолютного значения. На данный момент фондовый рынок не только отыграл сентябрьское падение, но и зафиксировал превышение уровней начала сентября.
Индекс ресурсной базы вырос на 1%, продемонстрировав рост чуть выше среднемесячного и в целом соблюдая тренд. Никаких сильных колебаний в ценах на нефть в октябре не наблюдалось, заявления и связанные с ними действия ОПЕК по ограничению добычи нефти привели к стабилизации цен на уровне $50-55 за баррель.
Отметим, что очень напряженно обстоит дело с людскими ресурсами. Последние события в политической ситуации между Россией и Грузией повлекли за собой экстрадицию большого количества рабочих. Впрочем, в итоге это не приведет к уменьшению общего количества гастарбайтеров: они будут замещены рабочими из других стран (из Молдавии, с Украины, из Китая). Однако пока обострение ситуации из-за конфликтов с Грузией не позволило индексу ресурсной базы сильно вырасти.
Потребительский индекс вырос незначительно, на 0,4%. Впрочем, после некоторого бума в сентябре (рост индекса — 0,9%) трудно представить такой же активный рост и в октябре. Октябрь — месяц небольшого затишья: все покупки для школьников уже сделаны, а предновогодний ажиотаж еще далеко. Однако потребительский индекс, хотя и незначительно, но растет. Это во многом связано с увеличением доходов населения, повышением зарплат бюджетникам. Немаловажно и то, что все это подкрепляется низкой инфляцией, которая составила всего 0,2% за первые две недели октября.
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий вырос на 2,9%, что позволило ему стать лидером роста в октябре. Темпы роста данного индекса по сравнению с сентябрем упали незначительно — всего на 0,2%. Стабилизация нефтяных цен и сохранение инвестиционной привлекательности российской экономики сделали свой значительный вклад в увеличение индекса. Однако рост тарифов и сложная ситуация в секторе ЖКХ в преддверии отопительного сезона и рост цен на недвижимость могут негативно повлиять на темпы роста индекса предпринимательских ожиданий уже в следующем месяце.
