В последнее время у финансистов в России появилось множество возможностей для цивилизованных вложений. Помимо новых российских финансовых рынков, в Москве всерьез закрепляются гранды западного финансового менеджмента. Является ли это признаком готовности российского рынка к восприятию высоких технологий в области управления капиталами? Об этом размышляет корреспондент Ъ ЮРИЙ ХНЫЧКИН, побывавший вчера на совещании в фирме LBS & Partners — российском отделении компании Dubin Sweica & Loze.
Не повторяя банальностей вроде "российский рынок — самый доходный в мире", скажем: было бы нелепо сегодня ожидать от российских банкиров и финансовых менеджеров, справедливо удовлетворенных уровнем прибыли в 200% годовых в валюте от операций на внутреннем рынке, напряженного интереса к другим, более "красивым", но куда менее доходным операциям. Между тем, именно к этой категории относятся инвестиции в западные финансовые инструменты. Главное достоинство этих инвестиций — надежность — пока рассматривается российскими бизнесменами не слишком серьезно. Эту точку зрения теперь стараются опровергнуть западные финансовые институты, закрепляющиеся в России на долгосрочной основе. Франко-американская компания Dubin Sweica & Loze открыла в Москве в октябре прошлого года фирму LBS & Partners Ltd., главными задачами которой являются консультирование головной компании в области инвестиций в Россию и привлечение клиентов к участию в хедж-фонде Triumph Global Hedge Fund.
Что же такое хедж-фонд? В мировой практике хедж-фонды обслуживают институциональных инвесторов (банки, пенсионные фонды) путем размещения их средств с использованием разнообразных инструментов. Причем их список (портфель хедж-фонда) подбирается (и часто обновляется) таким образом, чтобы совместить высокую ликвидность, высокую прибыльность и свести к минимуму риск инвестора. Для обеспечения этих качеств хедж-фонды располагают оригинальными программными продуктами на основе математических моделей (у Triumph Global Hedge это система управленческого анализа MARS, у фонда ACCOMET (см. Ъ от 26 января) — программно-технологическая система TrendFinder). Хеджирование (страхование рисков) и заключается в постоянном поиске верных рыночных пропорций между различными по своим инвестиционным качествам инструментами: в случае потерь в одном сегменте рынка хедж-фонд выигрывает (за счет диверсификации портфеля) на другом. Специализация Triumph Global Hedge — рынок фьючерсов, колоссально развившийся за последние годы и распространившийся с традиционных товарных на валютные, процентные и фьючерсы на фондовые индексы.
На фоне заполонивших телеэкраны и полосы газет объявлений о приеме средств с "гарантиями высоких прибылей" для успеха на рынке представителям хедж-фондов, по неписаной этике воздерживающихся от любых гарантий, придется приложить немало усилий. Как считает гендиректор LBS & Partners Михаил Кобищанов, участниками хедж-фонда могут стать банки, ощутившие потребность в диверсификации вложений, крупные экспортеры и коммерческие структуры, имеющие фактически "мертвый" капитал на офшорных счетах. На сегодняшний день этой возможностью воспользовались далеко не все. Однако оценка суммы российских капиталов, осевших за рубежом (около $20 млрд), питает оптимизм руководства LBS & Partners.