ING Bank — "Газпром"
ING Bank пересмотрел рекомендацию по акциям "Газпрома", в результате чего была снижена расчетная цена до $12,5 с $12,8. Рекомендация покупка сохранена. Причиной снижения расчетной цены стал рост расходов на инвестиционную программу компании. Отрицательное воздействие на оценку частично компенсировано ожидаемым увеличением производства, которое должно превысить прогноз аналитиков на 2009 год на 2%. Компания одобрила на 2007 год инвестпрограмму, в которой общий объем вложений определен в размере 531,78 млрд руб., что превышает инвестиционный бюджет прошлого года (373,14 млрд руб.) на 42,5%. В то же время аналитики банка по-прежнему настроены оптимистично по отношению к этим акциям, так как ожидают от них наибольшего за год роста среди российских крупнейших нефтегазовых компаний.
Аналитик МДМ-банка Андрей Громадин (держать, $11,2) считает, что стоимость компании будет зависеть от того, как будет решаться вопрос либерализации рынка газа. "Если либерализации не произойдет, то это негативно скажется на акциях компании. Потому что рост внутренних цен на газ ограничен и уже исчерпан, а благодаря рынку монополист сможет получить дополнительную прибыль за счет роста цен на нем",— считает аналитик. По его мнению, объявленная монополистом инвестиционная программа на 2007 год негативно скажется на компании. "Такая программа повышает риск того, что акционеры получат меньше дивидендов из-за таких высоких расходов,— отметил аналитик.— Не стоит также ожидать дополнительного роста от финансовых показателей, потому что они будут в рамках ожидания".
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги