Вчера альтернативный оператор "Комстар-Объединенные телесистемы" объявил о выкупе 2,01% обыкновенных акций ОАО МГТС. Рыночная стоимость этого пакета составляет $33,6 млн. Эксперты фондового рынка отметили, что "Комстар" не оставляет попыток консолидировать все 100% акций столичной телефонной сети, несмотря на то что ему пока не удается выкупить у "Связьинвеста" блокирующий пакет компании. Впрочем, аналитики уверены, что в следующем году "Связьинвест" продаст "Комстару" свою долю в МГТС.
"Комстар" выкупил 2,01% обыкновенных акций (1,68% уставного капитала) МГТС. В результате сделки на балансе "Комстара" теперь находится 65,66% обыкновенных акций МГТС. Доля оператора в уставном капитале МГТС увеличилась до 54,72%. "Комстар" не раскрывает имена продавцов акций, а также сумму сделки. Исходя из текущей рыночной капитализации МГТС ($1,68 млрд) ее можно оценить в $33,6 млн. Представители "Комстара" при этом не скрывают, что в дальнейшем намерены скупать акции у миноритарных акционеров МГТС и консолидировать 100% акций "Московской городской телефонной сети". "Это транзакция, осуществляемая в соответствии со стратегией увеличения доли владения в МГТС,— отметил гендиректор 'Комстара' Эрик Франке.— Мы продолжаем реализацию планов по обеспечению более эффективного управления компанией в интересах акционеров".
Эксперты напоминают, что покупка 2,01% обыкновенных акций — третье за последний год увеличение "Комстаром" своего пакета акций МГТС. В рамках двух оферт, объявленных соответственно в декабре 2005-го и в марте этого года, "Комстар" выкупил у миноритариев телефонной компании в общей сложности чуть более 9,06% обыкновенных акций оператора. Попытки собрать все акции МГТС в единый пакет эксперты называют оправданными. Поскольку таким образом руководство "Комстара" стремится изменить негативную динамику капитализации своей компании, которая за последние полгода снизилась на 9,15%. "Консолидация 100% акций МГТС была одним из основных обещаний, данных инвесторам перед первичным размещением акций 'Комстара',— сказал аналитик Deutsche UFG Алексей Яковицкий.— Это сделало бы оценку 'Комстара' более объективной, так как компания могла бы консолидировать всю прибыль и выручку МГТС. Сейчас средства, вырученные в результате размещения, не инвестируются в активы, как предполагалось, а неподвижно лежат в компании". "Уход миноритариев МГТС в первую очередь позитивно повлияет на рост чистой прибыли 'Комстара'",— отметила аналитик МДМ-банка Елена Баженова.
Основным препятствием к консолидации акций МГТС "Комстаром" является невозможность выкупить 28% акций компании у холдинга "Связьинвест". Во время двух предыдущих оферт "Комстар" пытался выкупить у холдинга этот пакет (сумма возможной сделки могла бы составить $380 млн и $394 млн соответственно). Однако государство в лице Росимущества отвергло эти предложения. Третья оферта так и не была объявлена, поскольку Росимущество сочло оценку МГТС, проведенную компанией KPMG по заказу правительства РФ, некорректной. Однако, по мнению аналитиков, в итоге государство вынуждено будет пойти на сделку с "Комстаром". "Во-первых, сейчас реализуется сценарий размывания доли 'Связьинвеста' в МГТС. В дальнейшем, к примеру, 'Комстар' может объявить допэмиссию акций МГТС, а у 'Связьинвеста', скорее всего, не хватит средств на ее выкуп — его пакет в компании размоется еще больше,— отметил Борис Овчинников из J`Son & Partners.— Во-вторых, альтернативных 'Комстару' претендентов на долю 'Связьинвеста' в МГТС нет". Аналитики не исключают, что вопрос с продажей пакета акций МГТС, принадлежащих "Связьинвесту", может быть решен уже в следующем году. "Не исключено, что сделку попытаются завершить до президентских выборов 2008 года,— считает госпожа Баженова.— После них расстановка сил в администрации связи и других профильных госструктурах, а также ситуация на телекоммуникационном рынке может измениться. Скорее всего, заинтересованные в сделке стороны активизируются и попытаются завершить ее как можно быстрее".