ФК "Уралсиб"--ММК
Аналитики ФК "Уралсиб" снизили рекомендацию по акциям Магнитогорского металлургического комбината с покупать до держать. Прогнозная цена акций ММК была понижена с $0,9 до $0,87. Впрочем, как отметили аналитики, это снижение носит технический характер. Снижение рекомендуемой цены последовало за объявлением рекомендованных дивидендов за III квартал 2006 года в размере $0,03. При этом, как отмечают аналитики, объем выплат составит 82% объявленной чистой прибыли за III квартал 2006 года по РСБУ. "Учитывая, что реестр акционеров, имеющих право на получение этих дивидендов, уже закрыт, мы понижаем нашу прогнозную цену на размер дивидендов — до $0,87 за акцию. Поскольку потенциал роста цены акций с текущей до новой прогнозной составляет лишь 12%, мы понижаем и рекомендацию",— сказано в отчете. Аналитики считают, что "дивидендные выплаты ММК за III квартал 2006 года завершат период высоких дивидендов, которые объяснялись потребностью ключевого акционера комбината в денежных средствах".
Аналитик ИК "Атон" Владимир Катунин (держать, $0,72) считает, что цена компании будет зависеть напрямую от цен на сталь. "Мы прогнозируем, что в следующем году цена будет снижаться. Это приведет к понижению прибыльности, однако потери будут сокращаться за счет увеличения объемов производства",— отметил аналитик. Так, на 2007 год запланировано увеличение производства стали до 13 млн т, тогда как в 2006 году ожидается 11,6 млн т. Увеличение мощностей будет происходить за счет ввода в строй новых электроплавильных печей, на которые придется около 3 млн т. По словам Владимира Катунина, ММК одно из самых современных производств в России. "По рентабельности он уступает только НЛМК. У компании есть один минус — это отсутствие собственной сырьевой базы, но они частично решили его, подписав долгосрочный контракт с Соколовско-Сарбайским горно-производственным объединением".
Начальник аналитического отдела ИК "Проспект" Дмитрий Парфенов (держать, $0,65) согласен, что основным негативным фактором для компании является отсутствие собственного сырья. "Для того чтобы компания стала вертикально интегрированной, ей надо решать этот вопрос",— сказал аналитик. Дмитрий Парфенов отметил, что частично этот вопрос решается за счет переориентации на металлолом. "Вот если бы они переключились на металлолом года три назад, когда его было много, тогда бы они выручили максимальную прибыль. Но сейчас его на всех не хватает,— считает аналитик.— Лучший способ решить вопрос с сырьем — это интеграция с каким-либо сырьевиком. А долгосрочный контракт только частично решит вопрос, так как цена сырья все равно будет зависеть от конъюнктуры на мировом рынке".
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.