мировые рынки
В сентябре потребительские цены в США снизились на 0,5%. Дефляция последовала за снижением мировых цен на нефть, однако, по мнению аналитиков, политика повышения процентных ставок Федеральной резервной системой начала приносить плоды. В ближайшие полгода США не угрожает всплеск инфляции, а процентная ставка ФРС, по мнению рынка, останется неизменной.
Согласно данным министерства труда, в сентябре в США потребительские цены снизились на 0,5% — это рекордный показатель с ноября 2005 года, а в годовом выражении инфляция составила 2,1%. Впрочем, базовая инфляция (без учета цен на продовольствие и энергоносители, Core CPI) осталась положительной, составив 0,2% (2,9% в годовом выражении). Хотя по американским меркам это все еще высокие показатели — глава ФРС Бен Бернанке говорил в начале года, что предпочел бы видеть базовую инфляцию не выше 2%: цены упали сильнее, чем ожидалось в консенсус-прогнозе Bloomberg (0,3%).
Сентябрьская дефляция в США, как и в России, отчасти обусловлена сезонным снижением цен на продовольствие, но в американской потребительской корзине оно играет заметно большую роль, чем в российской. Куда важнее оказалось снижение мировых цен на нефть и, соответственно, цен на топливо: в США, в отличие от России, цены на энергоносители следуют за нефтяными. Напомним, если в середине июля цены на нефть доходили до $78,4 за баррель, то вчера они находились на уровне около $59. Сыграло свою роль и последовательное повышение процентных ставок ФРС — за два года они повышались 17 раз до уровня 5,25%. Следующее заседание ФРС состоится 24-25 октября, и на нем процентные ставки, скорее всего, тоже останутся неизменными. Как подчеркивает Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала", фьючерсы на ставку демонстрируют, что ставка сохранится на нынешнем уровне в ближайшие полгода.
Впрочем, в стенограмме заседания ФРС от 20 сентября говорится, что сохраняется "существенный риск того, что инфляция может не снизиться". Такая осторожность объяснима. Американская экономика уже заметно замедлилась, а цены все еще растут слишком быстро.
Бывший председатель ФРС Пол Волкер в интервью каналу PBC несколько дней назад выразил озабоченность тем, что "инфляция растет, хотя и не вышла из-под контроля". Но главную нестабильность американской экономики он видит в ситуации с платежным балансом: "Если музыка остановится, если перестанут притекать иностранные деньги, то будут проблемы" с курсом доллара и инфляцией. Пока, впрочем, ситуация благосклонна к американской экономике: приток капитала в США в августе составил $117 млрд (в июле — $33 млрд).