ценные бумаги
Как стало известно Ъ, Минэкономразвития разработало инструкцию по проведению экспертизы отчетов по оценке ценных бумаг. Отсутствие этого документа препятствовало процессу консолидации акций в руках крупных акционеров. Кроме того, его внедрение принесет саморегулируемым организациям (СРО) оценщиков дополнительное влияние и деньги. Однако одобрение документа Минюстом не решает проблемы, ведь не определен правительственный орган, регистрирующий СРО оценщиков.
В распоряжении Ъ оказалось приложение к приказу Минэкономразвития "О порядке проведения экспертизы отчетов об оценке ценных бумаг, требованиях и порядке выбора СРО оценщиков, осуществляющей проведение экспертизы". Этот документ ожидают владельцы крупных пакетов российских эмитентов, рассчитывающие выкупить на законных основаниях акции миноритариев. Дело в том, что, согласно принятым в июне этого года поправкам в закон "Об акционерных обществах", владелец более 95% акций вправе потребовать у миноритарных акционеров продать ему акции. Сделки с акциями и ранее требовали отчета об оценке, однако новыми поправками было введено требование об обязательной экспертизе их СРО оценщиков. В результате те компании, которые решили воспользоваться этой нормой, на данный момент оказались в тупиковой ситуации. Тем более что Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) в начале сентября выпустила информационное письмо, где предупредила о незаконности таких сделок, так как "нормативный правовой акт... устанавливающий порядок проведения экспертизы отчета независимого оценщика об оценке выкупаемых бумаг... до настоящего времени не вступил в силу". А компаниям "Русал" и аффилированной с СУАЛом Alu Process Holding Ltd ФСФР даже направила официальные предписания о том, что проводимая ими скупка акций у миноритариев может быть оспорена в судебном порядке (см. Ъ от 30 августа).
Согласно новому положению, чтобы осуществлять экспертизу, СРО оценщиков должны будут иметь в своей структуре соответствующее подразделение, укомплектованное экспертами с опытом работы по оценке ценных бумаг не менее пяти лет. Кроме того, положением устанавливаются требования к достоверности отчетов. Эксперты сходятся на том, что для заказчиков этой услуги новые нормы обернутся новыми расходами. "Теперь в стоимость оценочного отчета будет включаться еще и стоимость экспертизы,— отмечает президент Российской коллегии оценщиков Александр Галушко.— Однако эти расходы оправданны, так как создают страховочные механизмы в этой довольно деликатной сфере". "Конечно, экспертиза будет оказываться небесплатно и послужит еще одним источником дохода для СРО",— подтверждает управляющий партнер компании SRG Федор Спиридонов. По данным Ъ, в настоящее время средняя стоимость экспертизы отчета об оценке ценных бумаг составляет $2-5 тыс.
На данный момент приказ, по информации источников Ъ в Минэкономразвития, находится на регистрации в Минюсте. Однако даже после его одобрения сделки по выкупу долей у миноритариев не сдвинутся с мертвой точки. Дело в том, что в недавно принятых поправках к закону "Об оценочной деятельности" четко указаны параметры, которым должны соответствовать некоммерческие объединения оценщиков, чтобы иметь статус СРО. Одним из них является регистрация в государственном реестре СРО. "Фактически до определения регистратора оценочных СРО часть вторичного рынка ценных бумаг будет заморожена",— считает Александр Галушко. Кроме того, как отметил источник в ФСФР, подготовленный документ всех вопросов не снимает, так как в настоящее время отсутствует как реестр СРО оценщиков, так и документ, регламентирующий его введение. Между тем, как отмечают бизнесмены, им важна законодательная чистота этого процесса. В пресс-службе "Русала" Ъ заявили, что "доработка нормативной базы в части, касающейся создания СРО оценщиков, является крайне важной, так как позволит завершить процедуру выкупа акций у миноритарных акционеров в полном соответствии с законодательством".