Проблема неплатежей в российской энергетике на сегодняшний день является одной из самых серьезных болезней этой отрасли. Новый совместный проект Российского брокерского дома, Эмиссионного синдиката и монополиста на рынке энергетики РАО "Единая энергосистема России" предусматривает введение для взаиморасчетов между производителями и потребителями электроэнергии банковского векселя Эмиссионного синдиката. В случае успешной реализации проекта в России будет создан прецедент решения проблемы неплатежей в значительных масштабах. Как и было обещано во вчерашнем номере, сегодня Ъ представляет описание схемы погашения долгов энергетических предприятий с использованием векселя Эмиссионного синдиката.
Проект использования банковского векселя Эмиссионного синдиката в качестве платежного документа при взаиморасчетах между производителями и потребителями электроэнергии был совместно разработан Эмиссионным синдикатом, Российским брокерским домом и РАО "ЕЭС России". В общих чертах проект предусматривает следующий механизм перевода долгов предприятий в вексельную форму: предприятие-должник берет у Эмиссионного синдиката кредит для погашения долгов в виде 16-недельного банковского векселя. Иными словами, синдикат кредитует предприятие, при этом собственно кредитные ресурсы имеют не денежную форму, а форму ценной бумаги. Поскольку кредитование осуществляется синдикатом без привлечения депозитных ресурсов или использования других форм привлечения средств (требующих резервирования), то стоимость подобного кредита оказывается для конечного заемщика гораздо более низкой, нежели получение аналогичного по срокам и сумме кредита на открытом рынке. Обеспеченный таким образом кредит может быть использован предприятием в качестве платежа при расчетах с региональными энергосистемами или же в любой момент может быть предъявлен к погашению векселедателю — Эмиссионному синдикату. В дальнейшем при помощи векселя осуществляются расчеты за электроэнергию между региональными структурами и РАО "ЕЭС России". В конечном счете банковский вексель погашается Эмиссионным синдикатом, но при этом погашение сопровождается удержанием определенной суммы процента с заемщика за пользование кредитом.
Комментируя эту, в общем, весьма изящную схему, эксперты Ъ отмечают, что Эмиссионный синдикат, по-видимому, принимает на себя значительные риски, кредитуя своими векселями предприятия, которые не в состоянии расплатиться за электроэнергию. В результате, резко увеличив продажи векселей, синдикат рискует одновременно сформировать портфель "плохих кредитов".
АННА Ъ-СМИРНОВА