Прошедшая неделя на российском биржевом кредитном рынке во многом оправдала ожидания экспертов Ъ, высказанные в предыдущем обзоре. В частности, несмотря на сохранение интереса финансовых брокеров к рынку "коротких" денег, наметился определенный крен в сторону увеличения активности банкиров в секторе трехмесячного кредитования, следствием чего стало плавное повышение стоимости такого рода финансовых ресурсов — до 217,5% в "Оргбанке" и 216,7% годовых в МФД. Некоторый рост ставки был отмечен на региональных биржах, и ее увеличение, по всей видимости, продолжится на этой неделе. Определяющим фактором при этом может стать начало выплат Сбербанком России компенсаций частным лицам: учитывая, что банк является основным поставщиком кредитных ресурсов в регионах, а индексация средств граждан проводится во многом за счет его собственных ресурсов, можно ожидать заметного сокращения предложения на торгах региональных бирж.
Спрос на "короткие" кредиты оказался удовлетворенным
Тенденции, определявшие развитие событий на московском биржевом кредитном рынке в конце января, преобладали и на прошлой неделе. По-прежнему в центре внимания участников кредитных торгов остаются "короткие" деньги. Так, в МБО "Оргбанк" на прошлой неделе сверхкраткосрочных кредитов было продано на сумму 15,74 млрд, а в Межбанковском финансовом доме — на 9,9 млрд рублей. Характерно, что ставка по этому виду кредитных ресурсов перестала расти, достигнув, по всей видимости, своего "потолка". В частности, в "Оргбанке" стоимость "коротких" денег составила 193,58%, а в МФД средневзвешенная процентная ставка по этому виду ресурсов даже существенно (на 10 пунктов) снизилась по сравнению с уровнем конца января и находилась на уровне 142,22% годовых. Во многом снижение ставки объясняется наличием в структуре предложения особенно крупных (в три и более миллиардов рублей) лотов, проданных на сверхкороткие сроки и соответственно по более низкой цене. В целом же тенденция к понижению стоимости сверхкраткосрочных кредитов обусловлена как уменьшением спроса на эти ресурсы в связи с относительной стабилизацией курса доллара, так и практически полным удовлетворением этого спроса за вторую половину января.
Постепенно возрастает интерес финансовых брокеров столицы к трехмесячным кредитам: в "Оргбанке" ресурсов на срок до трех месяцев было продано на сумму 8,52 млрд руб., а в МФД — 4,65 млрд руб. Как и ожидали эксперты, стоимость трехмесячных кредитов проявила тенденцию к плавному росту — на прошедшей неделе средняя процентная ставка установилась на уровне в 217,55% годовых в "Оргбанке" и 216,72% годовых в МФД. Наиболее показательным примером повышения интереса банкиров к трехмесячным кредитам стали результаты торгов в МКФК "Таруса". Здесь объем их реализации возрос в 1,5 раза по сравнению с позапрошлой неделей и достиг 5,323 млрд рублей. При этом средняя стоимость этих ресурсов сдвинулась с "мертвой" точки (в течение примерно двух месяцев процентная ставка в МКФК "Таруса" держалась на отметке 235% годовых) и, следуя за общей тенденцией рынка, повысилась до 235,11%.
МКФК "Таруса" на прошлой неделе по-прежнему оставалась единственной биржей, предлагавшей своим клиентам кредитные ресурсы на срок свыше трех месяцев. 20 млн руб. на в 4 месяца и 915 тыс. рублей на полгода было продано под 235%.
На региональных рынках начался плавный рост ставок
В отличие от своих московских коллег, клиенты региональных бирж на рынке "коротких" денег вели себя гораздо менее активно. Сверхкраткосрочными ресурсами на прошлой неделе интересовались лишь участники торгов Петербургского МФД — там было продано 1,05 млрд руб., что на 400 млн больше, чем в конце января. Процентная ставка по такого вида кредитам в ПМФД повысилась на 6,25 пункта и составила на прошлой неделе 190,48% годовых. Напротив, трехмесячные кредиты были представлены практически на всех региональных кредитных площадках. В том же ПМФД объем их реализации вырос на 100 млн рублей по сравнению с позапрошлой неделей и составил 400 млн руб., реализованных в среднем под 224,25% годовых (218,67% в конце января). Вдвое вырос объем реализации трехмесячных кредитов в Южнорусском МФД, составивший на прошлой неделе 400 млн рублей. Процентная ставка упала там на 10 пунктов (до 225% годовых). В Челябинском МФД было реализовано 1 млрд руб. кредитов сроком от месяца до трех (что более чем в 3 раза превосходит итоги позапрошлой недели) по традиционной для биржи цене в 245%.
Напротив, Южноуральская фондовая биржа сократила объем реализации трехмесячных кредитов — на прошлой неделе там было продано 265 млн рублей. Впрочем, это выглядит достаточно закономерно, если учесть, что в конце января на торгах ЮУФБ был зафиксирован рекордный для регионального рынка результат — 1,65 млрд рублей. Процентная ставка упала почти на 4 пункта и составила 241,23% годовых. По-прежнему достаточно вяло проходят торги на Сибирской фондовой бирже, где на прошедшей неделе было реализовано 200 млн руб. по самой высокой для регионального рынка ставке в 253% годовых.
Как и предполагалось, региональный рынок депозитов на прошлой неделе был представлен только торгами ЕФБ. Объем реализации трехмесячных депозитов вырос с 325 млн руб. до 680 млн руб., а процентная ставка снизилась с 230,98% до 221,18% годовых. Такое снижение ставки носит, однако, чисто технический характер и связано с изменением структуры реализации депозитов. В конце января основной объем операций пришелся на 3-месячные депозиты, тогда как на прошлой этот вид денежных ресурсов был представлен, в основном, 2-х и 1,5-месячными лотами. Депозитов сроком более трех месяцев на торгах ЕФБ продано на 10 млн рублей по цене в 215% годовых.
Частные лица не остались обделенными вниманием банков
Пожалуй, наиболее заметным событием для частных вкладчиков на прошлой неделе стало начало индексации вкладов в Сбербанке России. В настоящее время банк уже произвел трехкратное начисление на остатки счетов граждан (текущие или срочные) по состоянию на 1 января 1992 года и начал выплаты компенсаций пенсионерам и инвалидам. С 1 июля эта мера будет распространена и на вклады остальных категорий граждан.
Среди изменений в других банках следует отметить увеличение размеров процентных выплат и пересмотр тарифов по счетам частных лиц, произошедшие в Стройинвестбанке. Отныне размер ставок в банке определяется только сроком размещения средств и не зависит от суммы вклада (как было ранее). При этом минимальный срок хранения средств уменьшен с 3 месяцев до 2 недель, а размер первоначального взноса увеличен с 10 000 рублей до 300 000 рублей. Таким образом, разместив на банковском счете сумму, превышающую 300 тыс. руб., сроком на 2 недели, владелец вклада может рассчитывать на получение дохода в размере 100% годовых. (Для сравнения: ставки по двухнедельным депозитам в банке "Еврокосмос" составляют в настоящее время 95-110%, а в банке "Кредит-Москва" — 110% годовых). По вкладам сроком на 3 недели выплачивается 120% годовых. По счетам остальных категорий срочности фактический доход зависит от того, как часто начисляются проценты. В частности, максимальный доход по вкладам сроком на 1 год составляет 175% при ежемесячном начислении процентов и 215% — при ежеквартальном.
Схема взаиморасчетов предприятий в 1994 году не изменится
По результатам прошедшей недели бесспорными лидерами рейтинга привлекательности кредитных рынков республик бывшего СССР для российского заемщика остались страны Балтии. Первое место уверенно удерживает Эстония, где реальные кредитные ставки находились на уровне 4% в месяц, а второе и третье разделили Латвия и Литва — 11% в месяц. Рекордно высокими остаются реальные кредитные ставки на Украине и в Молдове — 55 и 30% в месяц соответственно. Третье место снизу удерживает Беларусь — 29% в месяц. Однако если состояние денежных рынков Украины и Молдовы не позволяет надеяться на снижение реальных кредитных ставок в этих странах в ближайший месяц, то перспективы белорусского кредитного рынка на прошлой неделе несколько прояснились. Российские эксперты, участвующие в переговорах относительно объединения денежных систем России и Беларуси, после окончания очередного раунда переговоров, состоявшегося на прошлой неделе, с оптимизмом оценивают перспективы единой рублевой зоны. Как стало известно, прояснились наиболее острые моменты переговоров — размеры эмиссии наличных и безналичных рублей и механизм установления курса перерасчета белорусских безналичных рублей в российские. Этот курс, скорее всего, будет находится в пределах 2-4 белорусских рубля за один российский (биржевое соотношение 3,9-4,7:1). Учитывая, что национальные банки двух стран будут проводить согласованную кредитно-денежную политику, можно рассчитывать на снижение номинальной (а значит, и реальной) стоимости коммерческих кредитов в Беларуси, которая сегодня находится на уровне 260-280% годовых.
Что касается расчетов между предприятиями стран бывшего СССР, то на прошлой неделе сразу два российских ведомства — ЦБ и Минсотрудничества — опубликовали разъяснения действующего порядка расчетов. Если ЦБ был немногословен и сообщил, что в 1994 году расчеты предприятий России с предприятиями других стран будут осуществляться так же, как и в 1993 году, то министерство опубликовало большой справочный материал с изложением правовой базы расчетов. Особое внимание министерство уделило проблеме взаимокотировок национальных валют (см. Ъ от 2 февраля). И в докладе министерства, и в пресс-релизе ЦБ было подчеркнуто, что достигнутые на межправительственном уровне договоренности (даже о создании рублевой зоны) никоим образом не меняют действующего механизма взаиморасчетов в пределах остатков на корсчетах коммерческих банков. Дебетовое сальдо национальных банков республик бывшего СССР не собирается кредитовать и ЦБ России. Единственным исключением могут стать операции в рамках Межгосударственного банка Содружества, специалисты которого на прошлой неделе провели семинар, посвященный разработке конкретного механизма расчетов.
АННА Ъ-РАБИНА, ИРИНА Ъ-ДРОЗДОВА, ОЛЬГА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЛАШНОВ, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН