Мониторинг
Вчера цена нефтяной корзины ОПЕК впервые за пять с половиной месяцев упала ниже психологически важной отметки в $60 за баррель. На момент закрытия торгов в Нью-Йорке в среду стоимость корзины составила $59,08 за баррель. Правда, котировки фьючерсов на Light Sweet немного подросли. Однако аналитики объясняют этот рост техническими причинами: спекулянты решили прикупить контрактов по привлекательным низким ценам.
Аналитики все чаще говорят, что нынешнее падение — это не очередной "отскок", а начало долгосрочной тенденции к удешевлению нефти (см. Ъ от 11 сентября). Российские чиновники не раз приводили свои оценки того, как падение нефтяных цен скажется на российской экономике. Так, глава Центробанка Сергей Игнатьев заявлял, что удешевление черного золота до $25-30 она перенесет вполне безболезненно. По его словам, "даже нефтяники не пострадают, их чистый доход сократится незначительно". В Институте экономики переходного периода провели собственные расчеты того, как нефтяные цены влияют на доходы отечественного нефтяного сектора. При среднегодовой стоимости барреля Urals в $80 чистый доход предприятий, остающийся после уплаты налогов, составляет $36,3 млрд. При удешевлении Urals до $30 чистый доход после налогов сократится до $7,8 млрд, то есть почти в 4,7 раза. Это вряд ли можно назвать "незначительным сокращением".
Но, как ни парадоксально, падение спроса на сырье может привести не к замедлению, а к ускорению отечественной экономики. Напомним, согласно официальному прогнозу МЭРТа, в 2007 году темпы роста российского ВВП составят 6% при среднегодовой цене Urals $60 за баррель. Если же нефть подешевеет до $45, то темпы роста снизятся до 5%. Как считает экономист банка "Траст" Евгений Надоршин, ситуация выглядит не так однозначно и здесь возможны разные сценарии. Если произойдет удешевление нефти, то в краткосрочной перспективе это положительно скажется на экономике. "Конечно, сырьевой сектор пострадает, но могут ускориться другие сектора. Ведь у ЦБ отпадет необходимость укреплять рубль, чтобы снизить инфляцию. А это как раз то, о чем давно просит российский бизнес",— говорит Надоршин.
В зависимости от того, какую политику изберет правительство, возможны два сценария. Серьезное удешевление нефти может подтолкнуть кабинет к продолжению реформ и диверсификации экономики. В таком случае рост российской экономики не только не замедлится, а ускорится. Но если даже правительство выберет пассивную тактику и продолжит накануне выборов наращивать расходы госбюджета, то огромные золотовалютные резервы и стабфонд помогут российской экономике замедлиться относительно плавно. По мнению господина Надоршина, замедление не перейдет в спад: если судить по кризису 1998 года, то наш реальный сектор способен довольно быстро восстановиться после шока.
