ОАО "Федеральная сетевая компания" (ФСК) объявило об объеме средств, которые планирует привлечь для инвестирования в свои активы до 2015 года. Всего на техперевооружение компаний и новое строительство должно быть потрачено $55 млрд. По данным Ъ, почти половину суммы ФСК планирует получить за счет платы за присоединение к сетям новых потребителей. Аналитики рынка считают, что реализация инвестпрограммы приведет к росту стоимости входящих в ФСК распределительных сетевых компаний по крайней мере втрое.
Программа развития межрегиональных распределительных сетевых компаний (МРСК, управляются ФСК) включена в инвестпрограмму РАО ЕЭС "России" до 2015 года. Общий объем вложений в распредсети до 2010 года запланирован на уровне $23 млрд, а до 2015 года — $55 млрд. По данным Ъ, 48% средств для инвестпрограммы ежегодно будут отчисляться от платы за техприсоединение, почти 24% из амортизации, 13,5% из прибылей отчетного года и 37% — из тарифа. Заявленные средства пойдут на снижение уровня износа до 40-50% (сейчас 70%) и создание резерва мощности.
Отметим, что новая система тарифного регулирования для распредсетевых компаний уже разработана в РАО "ЕЭС России". Об этом вчера заявил глава энергохолдинга Анатолий Чубайс. Он уточнил, что вместо существующих тарифов на один год предполагается ввод пятилетних тарифов. Кроме того, вместо принципа "затраты плюс", используемого для расчета величины тарифа, будет использован механизм гарантирования инвестиций. Господин Чубайс пообещал, что эта система в ближайшее время будет представлена на утверждение в правительство.
Однако все-таки основным источником средств для инвестпрограммы останется плата за подключения. По оценкам аналитиков, в ближайшие годы она будет составлять половину дохода каждой сетевой компании. Пока что плата есть в 33 российских регионах, однако в будущем будет действовать по всей стране. "По нашим оценкам, доходы от платы за подключения могут быть оценены на основании капитализации распредкомпаний и составляют примерно половину от нее,— отмечает аналитик 'КИТ Финанс' Алла Петрова.— Таким образом, если капитализация всех МРСК на сегодняшний день составляет около $1 млрд, то в 2007 году они получат от платы за подключения порядка $500 млн". Исходя из данных инвестпрограммы, ФСК должна получать ежегодно в среднем $3,77 млрд, то есть в 7,5 раза больше. В компании подтверждают, что планируют наращивать доходы от подключений, вводя систему платы за них во все большем количестве регионов. Так, только в Москве в 2007 году плата составит $1,8 млрд.
Аналитик ИК "Атон" Дмитрий Скрябин уверен, что реализация инвестпрограммы ФСК приведет к росту стоимости входящих в нее МРСК. Сейчас, по данным господина Скрябина, акции российских МРСК торгуются на уровне $25 МВт•ч, тогда как аналогичные зарубежные компании торгуются по $91 МВт•ч.