электроэнергетика
Вчера глава правления РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс начал пятое в истории компании road show для иностранных инвесторов. Встречи с банками запланированы в Нью-Йорке, Стокгольме и Лондоне. Отраслевые аналитики ждут от этой поездки реальных результатов по привлечению средств в генерацию. Анатолий Чубайс еще до отъезда заявил, что иностранные инвесторы готовы вложить в это направление €1 млрд.
Road show Анатолия Чубайса начнется в Нью-Йорке, затем презентации пройдут в Стокгольме и Лондоне. Глава РАО ЕЭС будет встречаться с Credit Suisse, Morgan Stanley, Merril Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank. Причем с последними двумя переговоры пройдут в индивидуальном порядке. В поездке господина Чубайса сопровождают гендиректор ОАО "Третья генерирующая компания" (ОГК-3) Максим Кузнецов (встречи в Стокгольме и Лондоне) и гендиректор ОГК-4 Андрей Киташев (все города). У этих компаний еще не наступил так называемый период молчания, когда готовящаяся к IPO организация не имеет права рассказывать о себе.
По данным Ъ, инвесторам представят презентацию, где будет рассказано о новом рынке оптовой электроэнергии (НОРЭМ), реорганизации РАО ЕЭС и о том, как энергогенерация в скором времени перейдет в частные руки. Кроме того, господину Чубайсу предстоит объяснить инвесторам, многие из которых уже владеют акциями РАО ЕЭС, как будет решаться вопрос с дивидендами и обменом привилегированных акций энергохолдинга на обыкновенные акции ТГК и ОГК. Любопытно, что информация для иностранцев несколько расходится с декларациями, звучащими внутри страны. Так, в презентации говорится, что НОРЭМ станет полностью свободным в 2009 году, в то время как в России сроком начала работы свободного рынка объявлен 2014 год.
Встречи с инвесторами Анатолий Чубайс проводит регулярно, это уже пятая с 2000 года презентация. Глава РАО ЕЭС знакомит их с наиболее актуальными, на его взгляд, проблемами в российской энергосистеме. Правда, массового прихода инвесторов по результатам этих встреч до сих пор не наблюдалось. Например, почти два года назад господин Чубайс рассказывал в Нью-Йорке о том, как будут формироваться ОГК и ТГК и насколько остро стоит проблема энергодефицита во многих регионах России. С тех пор в российской энергетике появились только два иностранных инвестора — финская Fortum (претендует как минимум на 25% акций в создающейся ТГК-1) и итальянская Enel (владеет Северо-Западной ТЭЦ).
Впрочем, аналитик ИК "Атон" Дмитрий Скрябин полагает, что road show направлены в первую очередь на привлечение не стратегических, а портфельных инвесторов, которые в последнее время активно интересуются российской электроэнергетикой. Действительно, доля портфельных инвесторов в капитале РАО ЕЭС с конца 2004 года выросла с 7 до 19,4%. Аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Ирина Филатова считает, что этот рост связан с верой инвесторов в реформу. "Раньше они сомневались, что отрасль будет реформирована,— отмечает госпожа Филатова.— А потом поверили Чубайсу и стали активнее заходить в акционерный капитал".
Поэтому отраслевые эксперты не исключают, что Анатолию Чубайсу удастся не только заинтересовать инвесторов публичным размещением акций ОГК и ТГК, но и привлечь их к строительству новых мощностей. "Скорее всего, эти встречи закончатся подписанием нескольких договоров о намерениях строить новые генерирующие мощности,— полагает Ирина Филатова.— Это следует из заявления главы РАО ЕЭС накануне начала road show". Господин Чубайс действительно сказал, что уже есть инвесторы, готовые финансировать строительство новых станций по механизму гарантирования инвестиций. Глава РАО ЕЭС назвал и сумму предполагаемых инвестиций — €1 млрд.