На прошлой неделе ситуация на рынке межбанковских кредитов находилась под влиянием динамичного развития событий в параллельных секторах — валютном и ГКО. Это и предопределило структуру кредитного рынка — наибольшую активность его участники проявляли в секторе сверхкраткосрочных кредитов, объемы реализации и стоимость которых неуклонно повышались. В итоге средневзвешенная ставка по "коротким" деньгам достигла 193% в "Оргбанке" и 152% годовых в МФД. Напротив, стоимость трехмесячных кредитов осталась практически на прежнем уровне — в пределах 212--216% годовых. Тем не менее, по оценкам экспертов, в ближайшее время следует ожидать некоторой реструктуризации рынка в сторону увеличения объемов реализации трехмесячных кредитов. По всей видимости, одновременно с этим начнется и плавное повышение стоимости этого вида денежных ресурсов.
Активность участников рынка сверхкраткосрочных кредитов достигла критической отметки
Ситуация на биржевом рынке Москвы на прошлой неделе по-прежнему определялась ходом торгов на валютном рынке. Именно пристальным вниманием банкиров к динамике курса доллара объясняется повышенный интерес участников кредитного рынка к сверхкраткосрочным кредитам. В частности, МБО "Оргбанк" в последнюю неделю января реализовал 11 млрд руб. "коротких" кредитов. Причем их стоимость продолжала расти и составила на прошлой неделе уже 193,23% годовых, что почти на 8 пунктов выше уровня середины января. Столь же существенный рост процентной ставки по "коротким" деньгам был отмечен и в Межбанковском финансовом доме — здесь их стоимость поднялась на 7 пунктов и составила 152,28% годовых. Однако объемы реализации в МФД на прошлой неделе были незначительны, что в принципе нехарактерно для этой кредитной площадки. По всей видимости, сказался ресурсный дефицит, возникший в связи с массовой скупкой банкирами валюты в середине января. Так или иначе, но сверхкраткосрочных кредитов в МФД было продано лишь на сумму 3,6 млрд руб., что в 2,5 раза меньше объема середины января и сопоставимо с оборотом первой послепраздничной недели.
Еще меньше в МФД было продано трехмесячных кредитов — всего 0,3 млрд руб. Процентная ставка по ним поднялась незначительно (на 2 пункта) и составила на прошлой неделе 212% годовых. В "Оргбанке" стоимость кредитов на срок до 3 месяцев также осталась на уровне середины января (216% годовых), однако объем их реализации оказался на прошлой неделе весьма внушительным — 13,65 млрд руб.
Трехмесячные кредиты по-прежнему находятся в сфере внимания и клиентов МКФК "Таруса". На прошлой неделе денежных ресурсов на срок до 3 месяцев там было продано 3,252 млрд руб. по традиционной для этой площадки ставке 235% годовых. Одновременно МКФК "Таруса" вот уже вторую неделю остается единственной столичной биржей, предлагающей своим клиентам кредиты на срок свыше 3 месяцев. На прошлой неделе такого рода ресурсов было продано на 1,382 млрд руб., причем их цена совпала со стоимостью трехмесячных кредитов (235% годовых).
Характерным является и постепенное повышение интереса финансовых брокеров к депозитам. В частности, в МФД на прошлой неделе появились депозиты сроком до месяца — 100 млн рублей было продано по цене 180% годовых. "Оргбанк" реализовал 43 млн рублей "коротких" депозитов (против 170 млн рублей в середине января), стоимость которых повысилась там на 32 пункта по сравнению с позапрошлой неделей и составила 185% годовых. Гораздо выше был интерес к трехмесячным депозитам: в МФД 150 млн рублей было продано под 170%, а "Оргбанк" реализовал 620 млн рублей по ставке 190% годовых.
Анализ тенденций финансового рынка позволяет уже на этой неделе ожидать некоторого повышения спроса на трехмесячные кредиты и роста их стоимости. Относительная стабилизация конъюнктуры валютного рынка снизила эффективность краткосрочных спекуляций на колебаниях курса доллара, что позволяет прогнозировать реструктуризацию кредитного портфеля в сторону более долгосрочных (прежде всего трехмесячных) кредитов. Восстановлению ресурсного баланса банков будет способствовать и очередная кредитная эмиссия, что на фоне общего ухудшения макроэкономической ситуации практически не оставляет сомнений в росте процентных ставок.
Географическая близость не гарантирует совпадения структуры денежного рынка
Среди региональных кредитных площадок лидерство по трехмесячным кредитам на прошлой неделе принадлежало Южноуральской фондовой бирже. Объем реализованных там кредитов на срок от месяца до трех повысился со 100 млн рублей на позапрошлой неделе до 1,65 млрд рублей. Процентная ставка однако осталась на прежнем уровне — 245% годовых. Такой существенный рост предложения межбанковских кредитов на ЮУФБ, скорее всего, объясняется перетоком капитала из других (более дешевых с точки зрения стоимости кредитных ресурсов) регионов. В частности, в Петербургском МФД объем реализации трехмесячных кредитов упал с 1,3 млрд до 300 млн рублей, что, кстати, соответствует развитию событий в столичном МФД. Процентная ставка по такого вида кредитам в ПМФД почти не изменилась и составила на прошлой неделе 218,67% годовых (219,54% в середине января). Объем реализации трехмесячных кредитов снизился и в ЮМФД — с 600 млн до 200 млн рублей. Средневзвешенная ставка за прошедшую неделю поднялась там на 10 пунктов и, тем самым, приблизилась к среднему для регионального кредитного рынка показателю, составив 235% годовых. Интерес клиентов Екатеринбургской фондовой биржи к трехмесячным кредитам, напротив, остается довольно стабильным — на прошлой неделе там было продано 120 млн рублей, что на 20 млн рублей больше объема реализации позапрошлой недели, а процентная ставка поднялась на 5 пунктов и составила 245% годовых. В конце января возобновил проведение торгов и Челябинский МФД. На прошлой неделе там было продано 300 млн трехмесячных кредитов по ставке 245%.
Результаты недели на региональном рынке "коротких" кредитов выглядят следующим образом. В ПМФД было продано 650 млн рублей (в отличие от 1,4 млрд рублей в середине января) в среднем под 184,23% годовых, что почти на 14 пунктов ниже показателя позапрошлой недели. На ЕФБ 50 млн рублей на срок до 1 месяца было реализовано по цене 240% годовых. Кредиты на срок более трех месяцев были представлены, главным образом, на региональных площадках МФД. В частности, 300 млн рублей под 236,33% было продано в ПМФД и столько же (правда, по цене 245% годовых) — в ЧМФД.
На региональном рынке депозитов акцент сместился в сторону трехмесячных лотов. В частности, объем реализации "коротких" депозитов в ЕФБ сократился с 231 млн рублей на позапрошлой неделе до 10 млн рублей в последних числах января, а процентная ставка там упала с 215% до 190%. На торгах ЮУФБ не было продано ни одного "короткого" депозита, тогда как объем реализации трехмесячных депозитов вырос с 8 млн до 70 млн рублей. Процентная ставка составила там 220% годовых (215% на позапрошлой неделе). На ЕФБ объем продажи трехмесячных депозитов достиг на прошлой неделе 325 млн рублей по сравнению с 67 млн рублей в середине января, а их цена повысилась на 5 пунктов до 230,98% годовых.
Таким образом, на региональном кредитном рынке сложилась следующая ситуация: межбанковские кредиты в большем объеме продаются на ЮУФБ, а депозиты — на ЕФБ. Основной причиной возникновения таких различий в "соседних" регионах является то, что ЮУФБ не принимает депозиты от коммерческих организаций, а государственные предприятия в начале года (после активной выплаты всяческих вознаграждений работникам) испытывают недостаток свободных ресурсов. С другой стороны, высокие ставки по депозитам на ЮУФБ (наряду с необходимостью 20-процентного резервирования таких средств) закономерно снижают спрос на депозиты со стороны банков. Предложение же межбанковских кредитов на торгах ЮУФБ подпитывается средствами из других регионов. Напротив, на Екатеринбургской фондовой бирже широко представлены депозиты, принятые у коммерческих структур, страховых компаний и пр., и их предложение значительно превышает спрос.
Доход вкладчиков зависит от времени внесения денег
На прошедшей неделе произошли и некоторые изменения, касающиеся участников рынка частных вкладов. Например, банк "Еврокосмос" увеличил выплаты по срочным рублевым вкладам. При этом в банке применяется довольно любопытная схема выплаты процентов по краткосрочным депозитам. Так, открыв счет в банке сроком на две недели в первой половине месяца, его владелец может рассчитывать на получение максимального дохода в размере 110% годовых. Если же открыть счет во второй половине месяца (после 16-го числа), доход составит 88%. По остальным временным диапазонам процентная ставка по вкладам зависит от суммы и срока размещения средств. Например, при размещении на счете суммы до 500 000 рублей сроком на 1 месяц доход составит 120% годовых (ранее — 100%). Максимальный доход увеличен с 265% до 270% годовых и может быть получен при размещении на счете суммы более 10 млн рублей сроком на 1 год. Проценты по вкладам банк выплачивает ежемесячно.
Нефтегазстройбанк (НГСбанк) приступил к продаже сберегательных сертификатов для частных лиц — именных и на предъявителя. Размеры минимальной суммы и процентных ставок аналогичны условиям для размещения средств на срочный вклад. То есть, минимальная сумма составляет 100 тысяч рублей, однако можно приобрести сертификат любого номинала, кратного минимальному. Сертификаты выпущены сроком на 3 и 6 месяцев, а максимальная процентная ставка составляет 312% годовых.
Кредитные ставки на Украине близки к рекордным
В связи с некоторым замедлением темпов роста биржевого курса доллара в России котировки российского рубля в странах Балтии стабилизировались, а в Литве даже выросли. В результате прогноз, сделанный в предыдущем обзоре банковских ставок, полностью оправдался — за неделю реальные кредитные ставки коммерческих банков стран Балтии понизились в среднем на 1-3%. В частности, для российского заемщика реальная стоимость коммерческих кредитов в Латвии упала с 12,3 до 11,1% в месяц, в Литве — с 16,5 до 12,3%, а в Эстонии — с 4,1 до 4%. Таким образом, страны Балтии вновь заняли верхние строки в рейтинге привлекательности кредитных рынков республик бывшего СССР для российского заемщика. При этом шансы литовских банков укрепить свои позиции в этом рейтинге существенно выросли после понижения номинальных кредитных ставок со 100-110 до 90-95% годовых. По мнению сотрудников кредитных отделов коммерческих банков Литвы, снижение номинальных кредитных ставок стало возможным лишь после стабилизации котировок литовского лита по отношению к доллару и немецкой марке, а также значительному замедлению темпов инфляции в республике.
Напротив, на Украине реальная стоимость коммерческих кредитов остается непомерно высокой — до 46% в месяц. Дело в том, что даже стабильность котировок карбованца по отношению к доллару и российскому рублю не может компенсировать темпы инфляции на Украине, которые, по оценкам ряда экспертов (в частности, бывшего вице-премьера республики Виктора Пинзеника), достигли в январе 200% в месяц. В результате номинальные кредитные ставки в республике выросли на прошлой неделе до 550-650% годовых (Градо-банк и банк "Инко"). Таким образом, для российских коммерческих структур привлечение кредитов на Украине остается и, по всей видимости, будет оставаться крайне нерентабельным.
Рост номинальных кредитных ставок на прошлой неделе был отмечен также в Молдове. Если в середине января кредитный аукцион Национального банка Молдовы завершился на отметке 290% годовых (стартовая цена 250%), то уже на прошлой неделе стоимость централизованных кредитов в республике выросла с 280 до 340%. Специалисты Коммерц-банка (Кишинев) ожидают, что на этой неделе стартовая стоимость кредитов на аукционе национального банка составит 315-320%. Учитывая, что повышение номинальных ставок по коммерческим кредитам в Молдове несколько отстает от роста стоимости централизованных кредитов, пока молдавские банки выдают кредиты под 280-300% годовых. Таким образом, реальные кредитные ставки, рассчитанные с учетом взаимокотировок российского рубля и молдавского лея, составили на прошлой неделе 29% в месяц, что значительно превосходит среднероссийские показатели (по коммерческим кредитам — около 20% в месяц).
Кредитные рынки Грузии и Кыргызстана по-прежнему характеризуются низкой активностью местных коммерческих банков. И если грузинские банки время от времени все же выдают кредиты своим клиентам (под 280-320% годовых), то в Кыргызстане стагнация внутреннего кредитного рынка отмечается уже более месяца.
АННА Ъ-РАБИНА, ИРИНА Ъ-ДРОЗДОВА, ОЛЬГА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЛАШНОВ, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН