Как стало известно Ъ, компания "Фосагро" продает свою долю в капитале новгородского производителя минеральных удобрений "Акрон". Участники рынка считают, что организатор private placement без труда разместит пакет акций — предложенная цена на 40-50% ниже их справедливой стоимости.
Как стало известно Ъ от нескольких участников фондового рынка, группа "Фосагро" предлагает для продажи 7,5% акций "Акрона". Размещение ценных бумаг планируется в ценовом диапазоне $25,5-27,5 за акцию. Таким образом, предложенный инвесторам пакет стоит чуть меньше $100 млн. Окончательная цена будет установлена 31 августа. Источник в руководстве "Акрона" заявил, что ему известно о намерении "Фосагро" продать долю принадлежащего ему пакета. Источник, близкий к руководству "Фосагро", эту информацию не подтверждает.
"Акрон" — третий по величине производитель минеральных удобрений в России. В 2005 году произвел 1,98 млн тонн минеральных удобрений, 1,06 млн тонн аммиака. Выручка от реализации продукции в 2005 году составила 12,65 млрд руб., чистая прибыль — 2,83 млрд руб. Владеет пакетами акций в ряде предприятий, поставляющих сырье для удобрений: "Сильвините", "Сибнефтегазе", "Апатите". Группа "Фосагро" контролирует ряд химических заводов и предприятий по производству сырья для химической промышленности ("Апатит", "Аммофос", "Череповецкий азот", "Балаковские минеральные удобрения").
Организатором частного размещения выступает ИК "Атон". В аналитическом отчете компании, посвященном "Акрону", прогнозная цена его акций установлена на уровне $37,2. Аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин предложенный пакет оценивает в $150 млн, исходя из справедливой стоимости акций $41,88. Аналитик ИК "Центринвест Секьюритиз" Максим Иванов оценивает акции "Акрона" в $34-35 и считает, что организаторы "продешевили": "Момент для размещения выбран удачно. Цены на товарных рынках достаточно высоки, даже несмотря на коррекцию. Судя по финансовой отчетности, у компании большой потенциал. Непонятно, почему акционеры готовы продать акции с таким дисконтом".
"'Фосагро' поняла, что с таким пакетом она не сможет оказывать влияние на 'Акрон', поэтому просто решила выйти в деньги. Продать в один момент более 15% на рынке достаточно сложно. При желании оставшуюся часть 'Фосагро' сможет позже предложить крупному инвестору или самому 'Акрону'",— рассуждает аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин. По словам источника на рынке, размещение — часть плана, который должен исчерпать конфликт между группой "Фосагро" и "Акроном", связанный с поставками сырья на новгородское предприятие. Аналитики не исключают, что предстоящая сделка может быть связана с обменом активами между компаниями ("Фосагро" принадлежит свыше 15% акций "Акрона", а последнему — 10,3% "Апатита"). Представители компании это опровергают.
Аналитики полагают, что "Фосагро" направит вырученные от продажи акций "Акрона" средства на проект по переработке нифелинового концентрата. Потеря же такого миноритария может оказаться на руку комбинату. "Конфликт главных акционеров и сам 'Фосагро' мешали публичности компании. 'Фосагро' ассоциировалась с Group MENATEP и делом ЮКОСа, что отпугивало инвесторов и мешало 'Акрону' сделать полноценное IPO",— считает источник на рынке.