Вчера ФБ РТС объявила о запуске нового проекта "Биржа для эмитентов". Таким образом, биржа в очередной раз пытается активизировать торги малоликвидными акциями. Брокеры же получат возможность взимать плату с эмитентов за поддержание ликвидности их ценных бумаг. Впрочем, пока ажиотажного спроса со стороны эмитентов не видно.
Необходимость создания "Биржи для эмитентов" была продиктована несовершенством существующей системы поддержания ликвидности ценных бумаг. До сих пор эмитент мог заключить договор об обслуживании своих бумаг только с брокером или с биржей. В этом случае эмитент оказывался недостаточно защищен, поскольку не мог контролировать исполнение обязательств по поддержанию ликвидности своих акций. Основная цель проекта заключается в создании условий для повышения ликвидности ценных бумаг эмитентов и формирования их рыночной стоимости, а также оказание услуг по включению и поддержанию бумаг в котировальных списках РТС.
В рамках проекта "Биржа для эмитента" договор об обслуживании бумаг будет базироваться на заключении трехсторонних договоров между биржей, брокером и эмитентом. Биржа будет консультировать эмитента по установлению объективных рыночных условий договора, в частности, с каким спрэдом и объемом двусторонние котировки могут быть интересны инвесторам и будут способствовать развитию ликвидности ценных бумаг. По словам руководителя управления рынка акций РТС Людмилы Урсковой, "эмитент может спать спокойно и знать, что если он допущен в котировальный список, то он в этом списке и удержится, что среднемесячные объемы, уровень капитализации будут удовлетворять требованиям". Биржа сама будет определять, по каким бумагам целесообразно развивать ликвидность в рамках двустороннего договора между биржей и маркетмейкером, а по каким в рамках трехстороннего договора между эмитентом, биржей и маркетмейкером.
Стоит отметить, что аналогичный проект под названием "Биржевые специалисты" уже утвержден в рамках ФБ ММВБ. "Участники торгов получат права на выставление двусторонних котировок по бумагам эмитентов, чьи бумаги впервые выходят на биржу. Таким образом будет обеспечиваться формирование адекватной рыночной цены и должная ликвидность",— пояснил глава пресс-службы ММВБ Вадим Егоров.
Первыми участниками проекта "Биржа для эмитента" стали ОГК-2 и выступающий в качестве маркетмейкера Номос-банк. Он будет поддерживать двусторонние котировки эмитента объемом не менее 300 тыс. руб. и спрэдом не более 1%. Продолжительность поддержания котировки составит не менее 70% от общего времени торговой сессии.
Пока трудно сказать, насколько новый проект будет успешней прежнего. Длинных очередей из эмитентов пока не видно. По данным РТС, в настоящее время ведутся переговоры еще с четырьмя потенциальными кандидатами. По итогам же вчерашнего дня, несмотря на выставленные котировки с узким спрэдом, интерес к новой бумаге был низким. Было заключено всего две сделки с двумя акциями. В таких условиях поддержка ликвидности для брокера превращается в сплошное удовольствие, за которое он еще получает деньги.