черная металлургия
Как стало известно Ъ, представители "Тулачермета", крупнейшего в России производителя товарного чугуна, ведут переговоры с Новолипецким меткомбинатом (НЛМК) о покупке принадлежащего ему ОАО "Комбинат 'КМАруда'". Это позволит "Тулачермету" получить собственную сырьевую базу. Детали сделки стороны не раскрывают. Однако отраслевые эксперты считают, что НЛМК продаст "КМАруду", только если покупатель предложит как минимум 50% премии к рыночной цене этого актива.
Как рассказали вчера Ъ источники в банковских кругах, НЛМК достиг принципиального соглашения о продаже доли в "КМАруде" структурам депутата Госдумы Бориса Зубицкого, которые контролирует около 70% акций ОАО "Тулачермет". Детали сделки неизвестны, но, скорее всего, будет продано не менее 50% плюс одна акция "КМАруды". В Промышленно-металлургическом холдинге, который управляет активами господина Зубицкого, и на НЛМК комментировать эту информацию отказались.
О том, что НЛМК готовит "КМАруду" к продаже, участники рынка заговорили еще в марте. Тогда владелец НЛМК Владимир Лисин выкупил у владельца "Металлоинвеста" Алишера Усманова за $50 млн 25% акций "КМАруды", доведя свою долю в предприятии до 58% акций, а затем, скупив акции у других миноритариев, увеличил пакет до 84,8%. Элементом предпродажной подготовки "КМАруды" отраслевые эксперты считают и недавнее решение о выплате компанией рекордных промежуточных дивидендов. По словам аналитика ИК "Антанта Капитал" Владимира Попова, в понедельник прошло внеочередное собрание акционеров "КМАруды". На нем было решено по итогам первого полугодия выплатить дивиденды в размере $42,6 млн. Это в 14 раз больше дивидендов по итогам 2005 года и, скорее всего, больше всей чистой прибыли предприятия за полугодие.
ОАО "Комбинат КМАруда" разрабатывает методом подземной отработки Коробковское месторождение железистых кварцитов в Белгородской области. В 2005 году выпустил 1,8 млн тонн концентрата с содержанием железа 66%. Выручка — 2,4 млрд руб., чистая прибыль — 845,5 млн руб.
"Тулачермет" в 2005 году выпустил около 2,9 млн тонн чугуна. Выручка за девять месяцев 2005 года — 13 млрд руб., валовый убыток — 40,9 млн руб. Официально 30,6% предприятия принадлежат ОАО "Кокс" и ООО УК "Промышленно-металлургический холдинг", подконтрольным Борису Зубицкому; 29,9% — "Уральской стали" Алишера Усманова и Василия Анисимова.
Купив "КМАруду", "Тулачермет" получит собственную сырьевую базу и застрахуется от повторения патовой ситуации 2005 года. Тогда цены на железорудное сырье росли почти вдвое быстрее, чем на товарный чугун. В отчетности "Тулачермета" также упоминается, что продукция "КМАруды" лучше всего подходит для выпуска чистого, без содержания примесей чугуна. Для НЛМК же продажа "КМАруды" большой потерей не будет: ключевым поставщиком сырья для меткомбината является подконтрольный ему Стойленский ГОК. В структуре сбыта концентрата "КМАруды" на долю НЛМК приходится лишь 21,5%.
Эксперты говорят, что еще одним поводом для продажи "КМАруды" могла стать необходимость расчета НЛМК с Duferco за купленную недавно "ВИЗ-сталь" (сумма сделки составляет $550 млн). Однако сделка со структурами Бориса Зубицкого, вероятно, не сможет покрыть и трети этой суммы. "Исходя из рыночной капитализации, вся 'КМАруда' стоит около $100 млн,— отмечает Владимир Попов.— Хотя Владимир Лисин вряд ли согласится на ее продажу просто по рынку. Скорее всего, покупателю придется заплатить как минимум в полтора раза больше без учета высоких промежуточных дивидендов". При этом аналитик уточняет, что на балансе НЛМК уже есть около $2,5 млрд, так что сумма сделки по "КМАруде" не может быть существенной для оплаты "ВИЗ-стали". По мнению гендиректора Hatch-РБС Александра Либерова, Владимир Лисин продает "КМАруду" просто потому, что она ухудшает экономику производственного процесса НЛМК. "Поставка сырья для НЛМК с 'КМАруды' неэффективна с точки зрения логистики,— поясняет господин Либеров.— А само по себе это предприятие не слишком рентабельно".