Вчера стало известно, что биржа ММВБ запустит фьючерсный контракт на свой индекс до конца этого года. Судя по всему, новый фьючерс получит популярность не только как инструмент для спекуляций, но и как средство хеджирования средств паевых фондов.
Вчера, выступая на проходящей в Санкт-Петербурге 11-й Северо-Западной банковской конференции, вице-президент биржи Жанна Смирнова сообщила о планах начать торги фьючерсами на индекс ММВБ. "Мы планируем свою деятельность исходя из потребностей рынка, а так как сейчас рынок акций достаточно волатилен, то у его участников существует интерес работать с деривативами,— заявила госпожа Смирнова.— И максимально этот интерес сконцентрирован именно на фьючерсе на индекс ММВБ". Начать торги новым фьючерсом биржа планирует до конца года. По данным Ъ, на ММВБ разработана вся внутренняя документация, которая уже согласована с регуляторами. Задержка с реализацией проекта вызвана попытками уменьшить размер депонирования средств и тем самым обеспечить дополнительное конкурентное преимущество перед аналогичным фьючерсом на индекс РТС.
Участники рынка не сомневаются в практической пользе нового инструмента. "Фьючерсы на индекс РТС популярны, а на индекс ММВБ могут быть еще более популярны, так как он более волатилен и с ним работают больше инвесторов",— считает начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. На РТС вчера насчитывалось более 140 тыс. открытых позиций по фьючерсам на индекс. Дополнительную популярность фьючерсу ММВБ могут обеспечить многочисленные паевые фонды, осуществляющие инвестиции согласно структуре индекса ММВБ. Для них это может стать хеджинговым инструментом, так как законодательство разрешает индексным фондам страховать до 10% своего портфеля.
"Фьючерс на индекс — самый необходимый для индексного фонда инструмент,— говорит заместитель начальника отдела по работе с фондами УК 'Агана' Константин Дьяченко.— С его помощью можно сократить потери при падении рынка". Однако существующий фьючерс на индекс РТС в этом качестве не используется. "Сейчас при падении проще продать ликвидные бумаги и переждать его с деньгами, так как необходимость депонирования средств при использовании фьючерсов блокирует средства, что не очень хорошо",— считает управляющий активами ИК "Олма" Алексей Долгов. Планируемое ММВБ снижение депонирования при работе с фьючерсами на индекс может изменить ситуацию и позволить индексным фондам показывать доходность выше, чем у их базового индекса.