Принятие Центробанком России критериев, в соответствии с которыми акции российских эмитентов признаются "ценными бумагами с рыночной котировкой" (см. выдержки из письма ЦБ), заставляет многие АО, до настоящего времени не уделявшие внимания развитию вторичного рынка своих ценных бумаг, изменить сложившийся подход к фондовой торговле. Одним из первых крупных коммерческих банков, сменивших стратегию действий на фондовом рынке, стал Авиабанк, заключивший вчера договор о котировке и размещении своих акций с фондовым дилером — московской компанией "Юнитраст".
Как отмечают наблюдатели Ъ, письмо Центробанка способно оказать заметное воздействие на ситуацию на фондовом рынке. Если до настоящего времени балансовая стоимость ценных бумаг определялась ценой их покупки, то теперь стоимость банковских активов, выраженных в "ценных бумагах с рыночной котировкой", подлежит переоценке в соответствии с изменением курсовой стоимости. Логично ожидать, что в ближайшее время переоценке подвергнутся соответствующие активы и прочих инвесторов. В этой ситуации эмитенты ценных бумаг и крупные акционеры будут впрямую заинтересованы в развитии вторичного рынка акций. Большой объем сделок с ценными бумагами и повышение их котировальной цены позволит инвесторам увеличивать стоимость своих активов, а эмитентам — существенно облегчить распространение новых выпусков акций.
Недоумение вызывает лишь тот весьма существенный факт, что определение официальных котировок ценных бумаг и, как следствие, определение стоимости фондовых активов отдано "на откуп" фондовым биржам, которые, как известно, давно уже не являются центрами реальной торговли ценными бумагами. Логично ожидать, что биржи станут местом проведения огромного числа фиктивных сделок, единственной целью которых будет объявление многократно завышенных "официальных котировок". Подобная ситуация вряд ли будет полезна для развития российского рынка ценных бумаг.
Сейчас уже наметились первые признаки реакции эмитентов на появление нового документа. Московский Авиабанк, крупнейшими акционерами которого являются предприятия авиастроительной промышленности, при размещении акций 4-го выпуска, объем эмиссии которых составил 3,5 млрд руб., впервые прибег к услугам официального фондового дилера — инвестиционной компании "Юнитраст". Этой же компании банк поручил вести и внебиржевую котировку своих акций 3-го выпуска, цена продажи которых составляет сейчас 1700, а покупки — 1200 руб. при номинале 1000 руб.
ЕВГЕНИЙ Ъ-КИМ