Mittal Steel впервые заявила о желании поглотить Arcelor 27 января. Mittal выразила готовность обменять 16 собственных акций на 15 акций Arcelor. Также предлагалось менять четыре акции Mittal на пять акций Arcelor с доплатой €35,25 или на пять конвертируемых облигаций Arcelor с доплатой €40. Наконец, акционерам Arcelor предлагалось продать акции по цене €28,2 за штуку (с учетом 27-процентной премии к текущей рыночной стоимости Arcelor). Таким образом, в январе Mittal оценила всю Arcelor в €18,6 млрд.
Об официальном запуске оферты Mittal объявила 19 мая. К этому времени власти Люксембурга (владеют 5,6% акций Arcelor) и менеджмент Arcelor уже назвали инициативу Mittal "попыткой недружественного поглощения Arcelor" и призвали миноритариев бойкотировать ее. В результате Mittal улучшила условия оферты, подняв цену выкупа акции Arcelor до €37,7 (оценка всей Arcelor составила €25,8 млрд). Акционерам Arcelor предлагалось поменять одну акцию Arcelor на одну акцию Mittal c доплатой €11,1, а конвертируемую облигацию Arcelor — на акцию Mittal с доплатой €12,1. Также был возможен обмен 12 акций Arcelor на 17 акций Mittal. Срок действия оферты Mittal был ограничен 29 июня.
Спустя неделю после объявления оферты Mittal основной владелец "Северстали" Алексей Мордашов подписал с Arcelor обязывающее соглашение о слиянии. В ходе сделки, сумма которой оценивалась в €13 млрд, Arcelor должна была провести допэмиссию в размере 46% от уставного капитала в пользу господина Мордашова. Он хотел оплатить эмиссию посредством 89,6% акций "Северстали", 50% акций итальянской Lucchini и наличными (€1,25 млрд). В результате господин Мордашов стал бы крупнейшим акционером Arcelor. Он получал 32,2% акций компании и имел право увеличить пакет до 38%. В Arcelor и "Северстали" подчеркивали, что условия их слияния выгоднее условий Mittal, поскольку сделка ведется из оценки одной акции Arcelor в €44. Однако в Mittal уверяли, что сделка проходит из оценки всего €32,5 за акцию Arcelor.
Под давлением миноритариев Arcelor 21 июня Алексей Мордашов заявил, что готов получить не 32%, а всего 25% Arcelor (отказавшись от уплаты €1,25 млрд). Он подчеркнул, что, исходя из соотношения получаемого пакета, оценка акций Arcelor снова повышена — до €46,2. Но совет директоров Arcelor, который прошел 25 июня, даже не рассмотрел новое предложение "Северстали". Он рекомендовал акционерам Arcelor принять новую оферту Mittal. Mittal подняла цену за акцию Arcelor до €40,4 (€26,9 млрд за всю Arcelor). Акционерам Arcelor предложили поменять 12 акций компании на 13 акций Mittal с доплатой в €150,6 и 12 конвертируемых облигаций Arcelor на 13 акций Mittal с доплатой в €188,4. Если все 100% акционеров Arcelor примут оферту, семья Лакшми Миттала получит 43% акций Arcelor. А акционеры Arcelor — 50,5% акций Mittal Steel. Общая сумма сделки оценивается в €37 млрд, оферта действует до 12 июля, но ее срок может быть продлен.
Шансов для сделки с Arcelor у "Северстали" не осталось. Руководство Arcelor заявило, что "совет директоров обязан рассмотреть новое предложение, если оно будет касаться приобретения 100% акций Arcelor". Но аналитики считают вероятность этого "близкой к нулю". Между тем на европейских фондовых рынках появились слухи о возможном поглощении "Северсталью" англо-голландской Corus. Рассказывают также, что "Северсталь" начинает подготовку к IPO на западных биржах. Речь идет о размещении 25% акций на €3 млрд. В "Северстали" эту информацию не комментируют.