реформа электроэнергетики
В пятницу совет директоров РАО "ЕЭС России" утвердил перечень пилотных проектов по размещению допэмиссий акций в оптовых и территориальных генерирующих компаниях (ОГК и ТГК) с целью привлечения средств в развитие тепловой генерации. Однако решение было принято с важной оговоркой: не исключено, что вместо допэмиссии акций доля РАО в этих компаниях может быть продана. Миноритарии выступили резко против подобной идеи.
Решения состоявшегося в пятницу совета директоров РАО "ЕЭС России" сюрпризов не преподнесли. Признано возможным в результате допэмиссии снизить долю РАО до блокирующих пакетов в ОГК-3, ТГК-3 ("Мосэнерго") и ТГК-9, до контрольного пакета — в ОГК-4 и до пакета размером 75% плюс 1 акция — в ОГК-5. Появилась, правда, важная оговорка, что "в отдельных случаях возможно рассмотреть отчуждение акций этих компаний". По словам главы РАО Анатолия Чубайса, именно это дополнение вызвало на заседании оживленную дискуссию и возражения со стороны члена совета директоров РАО, руководителя комитета по аудиту Сеппо Ремеса. Последний, в частности, заявил, что реализация этого предложения может создать риск косвенного ущерба для миноритарных акционеров РАО. Возражал и другой известный представитель интересов миноритарных акционеров РАО — глава комитета по стратегии и реформированию Дэвид Херн.
Миноритарии недовольны тем, что вместо обещанного пропорционального распределения долей между акционерами в новых компаниях в случае продажи пакета РАО в этих компаниях миноритарии получат деньги. Но это в лучшем случае — глава МЭРТа Герман Греф давно продвигает идею, что вырученные от продажи средства можно было бы инвестировать в развитие сетей. Речь, прежде всего, идет о магистральных сетях, относящихся к ведению Федеральной сетевой компании (ФСК), где государство должно сохранить пакет размером не менее 75% плюс 1 акция даже после ликвидации РАО "ЕЭС России". Господин Греф хочет таким образом решить сразу две проблемы: и инвестировать средства в модернизацию сетевого хозяйства (оно находится едва ли не в худшем состоянии, чем генерация), и увеличить долю государства в ФСК, не тратя на это бюджетные деньги. Напомним, только в 2007 году на инвестпрограммы ФСК и системного оператора Минпромэнерго запросило около 50 млрд руб. А это лишь немногим меньше, чем объем инвестфонда в 2006 году — 70 млрд руб.
Миноритарии РАО заинтересованы в получении своих долей в ОГК и ТГК и, естественно, не разделяют энтузиазма господина Грефа. Один из членов совета, представляющий миноритариев, прямо заявил на заседании, что "нам сети не нужны". Что вполне понятно: в случае такого поворота событий они не получат ни денег от продажи акций РАО, ни своей доли в ОГК и ТГК. Позиция миноритарных акционеров оказалась близка и господину Чубайсу. "На мой взгляд, риски действительно есть. И поэтому мы будем с осторожностью относиться к возможности продажи акций помимо механизма IPO. Все подобного рода предложения потребуют особого обоснования и контроля",— заявил глава РАО на телефонной конференции для акционеров и инвесторов после заседания совета.