Вчера глава РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс выступил с программной речью на традиционной ежегодной конференции инвесторов, организуемой группой "Ренессанс Капитал". В ней он откровенно агитировал инвесторов покупать отечественные энергоактивы. Судя по тому, как неохотно и осторожно инвесторы делились своими планами, инвестбум в отрасли может начаться уже в 2006 году.
Говоря о ближайших планах РАО по допэмиссии акций, Анатолий Чубайс вчера был предельно конкретен: он не только назвал поименный список пилотных компаний, но и обнародовал планы РАО по сокращению своей доли в них. Так, по его словам, в ОГК-3, ТГК-3 ("Мосэнерго") и ТГК-9 РАО в результате допэмиссии предполагает сохранить блокирующие пакеты, в ОГК-4 у РАО должен остаться контрольный пакет, а в ОГК-5 — квалифицированное большинство (то есть пакет размером 75% плюс одна акция). Окончательного решения по поводу IPO всех пяти генерирующих компаний ждать осталось совсем недолго — этот вопрос станет ключевым на ближайшем заседании совета директоров энергохолдинга 23 июня.
Впрочем, как подчеркнул господин Чубайс, размер выставляемого на продажу пакета будет зависеть прежде всего от желания инвестора. "У нас не стоит задача продать акции во что бы то ни стало, стоит задача построить в России эффективную частную генерацию с масштабными инвестициями",— заключил господин Чубайс, отметив, что на решение о размещении и о размере пакета, естественно, будет влиять конъюнктура рынка. РАО уже подготовило целое "меню опций для инвесторов", среди которых не только допэмиссия акций, но и прямые инвестиции стратегических инвесторов (речь идет не о прямой продаже, а об аукционе), проектное финансирование и механизм гарантирования инвестиций государством.
Глава РАО не стал вдаваться в подробности, с долями каких компаний энергохолдинг готов расстаться по обоюдному согласию со стратегическими инвесторами, однако раскрыл имена самих инвесторов, с которыми, по словам господина Чубайса, РАО "ведет прямой диалог". Правда, все три компании оказались западными: это немецкая Е.On, финская Fortum и итальянская Enel. Неопределенность в процесс вхождения иностранных энергокомпаний на российский рынок электричества вносит отсутствие закона о допуске иностранных инвестиций в отечественные стратегические отрасли. Анатолий Чубайс надеется, что для покупки российских генерирующих компаний иностранцам потребуется лишь разрешение Федеральной антимонопольной службы, а о правилах доступа иностранных поставщиков энергии на российский рынок пока никто не задумывался. Для России либерализация экспорта и импорта электричества была бы весьма актуальна — например, на границе с Казахстаном, откуда Россия может импортировать более дешевое электричество.
Опрошенные Ъ потенциальные инвесторы вчера проявляли несвойственную им ранее крайнюю осторожность. Так, представитель Enel (несколько дней назад на петербургском экономическом форуме эта компания завершила сделку по покупке 49,5% акций одной из крупнейших энергосбытовых компаний "Русэнергосбыт" и подписала меморандум о сотрудничестве с РАО "ЕЭС России") сообщил Ъ, что Enel заинтересована в покупке акций "и ОГК, и ТГК", однако назвать наиболее вероятных кандидатов на осуществление таких вложений отказался.
Отечественные инвесторы тоже были крайне скупы на комментарии. Так, в "КЭС-холдинге" (этой компании, в частности, принадлежат 33% в ТГК-9, которую Анатолий Чубайс назвал вчера среди первых участников допэмиссии) Ъ лишь подтвердили, что "'КЭС-холдинг' намерен участвовать в допэмиссии акций". Похожие комментарии дали и представители ведущих угольных компаний, а также источник Ъ, близкий к "Газпрому". Последний подчеркнул, что газовый монополист "точно намерен участвовать в допэмиссии 'Мосэнерго'", что касается других компаний, то здесь "все будет зависеть от политического решения". "Если оно будет, 'Газпром' будет покупать их, хотя сегодня мы более заинтересованы в развитии нефтяного бизнеса, нежели энергетического",— резюмировал собеседник Ъ.