В течение практически всего августа биржевые котировки сохраняли относительную стабильность в пределах 984,5-987 руб./$. Однако в начале сентября котировки начали проявлять тенденцию к плавному повышению и 13 сентября, второй раз за год преодолев рубеж в 1000 руб./$, достигли отметки в 1006 руб./$. Таким образом, период конца лета — начала осени можно разделить на два этапа: примерно до конца августа на биржевом рынке сохранялось относительное равновесие, после чего участники торгов начали предпринимать попытки "раскачать" рынок, результатом чего стало повышение объемов операций и плавный рост курса доллара.
Равновесие на валютном рынке в этот период подпитывалось мерами денежно-кредитного и финансового регулирования. В частности, вследствие уменьшения объемов централизованного кредитования во II квартале, в летние месяцы удалось добиться некоторого замедления темпов инфляции, что с определенным лагом и вылилось в стабилизацию курса рубля на валютном рынке. Кроме того, в результате обмена "старых" рублей на "новые" ЦБ удалось отсечь денежную массу в остальных республиках (им предоставлялись рубли исключительного "старого" образца), что также способствовало стабилизации курса рубля в августе.
Однако уже в середине III квартала стало ясно, что установленный лимит прироста централизованных кредитов будет превышен (что впоследствии и произошло: объемы кредитования вместо запланированных 4 трлн составили примерно 5,5 трлн рублей), что естественным образом отразилось на инфляционных ожиданиях участников валютного рынка и вызвало начало нового роста курса доллара в сентябре.
На ситуацию на наличном рынке в первых числах августа серьезное влияние оказало проведение в конце июля обмена наличных рублей образца 1961-1992 гг. на купюры 1993 года. Курс доллара на рынке наличных продаж на протяжении первых послереформенных дней достигал отметки 1500 руб./$.