Первые две недели февраля несколько изменили сложившуюся в начале года конъюнктуру валютного рынка. 9 февраля курс доллара снизился сразу на 11 пунктов до уровня в 561 руб./$. Локальный минимум курса доллара (559 руб./$) был зафиксирован 16 февраля.
Изменение динамики, было, вероятнее всего, вызвано введением с 1 февраля новых таможенных тарифов и налога на добавленную стоимость на импортные товары. Предприятия с целью сокращения потерь от снижения эффективности импорта поспешили реализовать текущие контракты в конце января, что вызвало краткосрочный отток спроса на биржевых торгах начала февраля. Этим довольно умело воспользовался Центральный банк, которому за счет незначительных по объему интервенций удалось в этих условиях добиться некоторого снижения курса.
Несмотря на временную перемену направления динамики биржевых котировок, участники рынка наличных продаж не восприняли всерьез падение курса доллара. В итоге наличные котировки продолжали повышаться прежними темпами, и к концу описываемого периода разница между наличным (630--660 руб./$) и биржевым курсами достигла 80--110 пунктов.