В пятницу стал известен ценовой диапазон размещения на NASDAQ акций компании "СТС-Медиа" — он составит $16-18 за акцию. Исходя из этого медиахолдинг за 20% может получить $500 млн, а его капитализация составит $2,35-2,65 млрд. Эксперты считают такую оценку компании оправданной, отмечая высокий интерес инвесторов как к российскому фондовому рынку в целом, так и к его медийному сектору.
Всего "СТС-Медиа" планирует разместить на бирже NASDAQ 29,5 млн акций. Для этого компания дополнительно выпустит около 8 млн акций, что составляет около 5% от уставного капитала. Остальные 15% размещаемых бумаг будут проданы акционерами: инвестиционный фонд Baring Vostok планирует продать половину своего пакета акций (сейчас около 14%); "Альфа-групп" сократит свой пакет с 32 до 25%. Кроме того, небольшие пакеты продадут миноритарные акционеры компании, среди которых гендиректор "СТС-Медиа" Александр Роднянский. Road-show компании начнется 15 мая. Организаторами IPO выступают банки Morgan Stanley и Deutsche Bank. Источник, знакомый с ситуацией в компании, сообщил Ъ, что из вырученных денег на развитие компании пойдет половина, то есть около $250 млн.
Компания "СТС-Медиа" владеет развлекательными телеканалами СТС и "Домашний", а также компанией "СТС-Регионы" (ей принадлежат региональные станции холдинга). Всего в сети СТС более 330 станций-партнеров, а у "Домашнего" — более 100. Согласно отчетности за 2005 год, оборот компании составляет $237,5 млн, EBITDA — $104 млн.
Аналитики считают, что размещение "СТС-Медиа" пройдет в обозначенном диапазоне. "Чистая прибыль компании в 2006 году составит $100-120 млн, и использование коэффициента 20-25 по отношению к прибыли при оценке капитализации вполне оправданно для компании, которая получает доход от рекламы,— говорит аналитик инвестиционного банка 'Траст' Алексей Захаров.— Если мы посмотрим на РБК, то у нее этот коэффициент порядка 50. Поэтому 'СТС-Медиа' может продать 20% акций дороже, чем за $500 млн".
Господин Захаров и другие эксперты отмечают высокий интерес западных инвесторов к российскому рынку. "У западных инвесторов интерес к России достаточно велик, особенно когда речь идет о медиасегменте,— говорит директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort Wasserstein Юлий Матевосов.— Однако по моим ощущениям заявленный ценовой диапазон достаточно высокий, и непонятно будут ли расти котировки акций после размещения". А господин Захаров добавляет, что во многом последующий рост стоимости акций "СТС-Медиа" будет зависеть от ситуации на рекламном рынке, которая будет меняться в связи со вступлением в действие новой редакции закона "О рекламе" и постепенным сокращением рекламного времени на телевидении.
Участники медиарынка также обращают внимание на то, что после IPO капитализация "СТС-Медиа" будет сопоставима с капитализацией своего основного акционера — шведского медиахолдинга MTG. При этом, они отмечают, что MTG, которому принадлежит 43,11% акций "СТС-Медиа" может увеличить этот пакет до контрольного в результате размещения. "Докупив всего 7% акций, MTG получит контроль в компании,— говорит гендиректор холдинга "Проф-Медиа" Рафаэль Акопов.— Для них это было бы логичным решением с учетом исторически низкой цены 'входа' в этот актив". Однако источник, знакомый с ситуацией в "СТС-Медиа", сообщил Ъ, что между акционерами существует договоренность не выкупать акции компании на бирже. В самой MTG вчера отказались от комментариев.