внешний долг
Вчера по итогам встречи с главой минфина ФРГ Пеером Штайнбрюком министр финансов России Алексей Кудрин заявил о том, что Россия сделала предложение о полном погашении взятых на себя долгов СССР перед Германией на $9,5 млрд. Переговоры с 18 членами Парижского клуба по этому поводу начнутся в середине мая, однако сейчас для ФРГ есть финансовый смысл принять предложение Минфина России лишь по €2 млрд долга, на которые в 2006 году размещен первый транш облигаций Aries — он в любом случае будет погашен в 2007 году.
Как сообщил вчера сам Алексей Кудрин, переговоры со своим немецким коллегой Штайнбрюком в Томске касались возможности досрочного погашения части внешнего долга РФ Германии в рамках Парижского клуба. Последний раз министры финансов ФРГ и России обсуждали тему этого долга (на него приходится более 50% задолженности РФ Парижскому клубу кредиторов — $22,2 млрд, по данным ЦБ РФ, $29,8 млрд — по данным Минфина, причины расхождения цифр неизвестны) в феврале — тогда, по данным Ъ, господин Штайнбрюк сообщил Алексею Кудрину, что правительство Германии не имеет единого мнения о приемлемости для Германии условий погашения долга, но посетовал, что предложения России являются неконкретными. По данным Ъ, на встрече, состоявшейся вчера в Томске, Алексей Кудрин передал немецкому коллеге официальное предложение о погашении до конца 2006 году части долга на сумму $9,5 млрд.
Сам Алексей Кудрин настаивает на том, что долг должен будет погашен на тех же условиях, что и при погашении долга в в августе 2005 года на $15 млрд,— по номиналу, средства, по словам господина Кудрина, предполагается изыскать в стабилизационном фонде. Напомним, в 2005 году из 19 стран--членов Парижского клуба возражения по досрочному погашению долга выдвигала лишь Швейцария. Условия досрочного погашения, согласно правилам клуба, принимаются консенсусом. В рамках той же операции остальным членам Парижского клуба может быть досрочно погашено в 2006 году еще $3,5 млрд.
Сам господин Штайнбрюк по итогам встречи лишь заявил, что правительство Германии "не выработало позиции" по предложению. Тем не менее, по заявлению Алексея Кудрина "РИА Новости", уже в середине мая Минфин инициирует консультации с другими членами Парижского клуба о согласии на операцию.
Впрочем, вероятность согласия Германии на досрочное погашение всего долга экс-СССР невелика: значительную часть этого долга Россия и так выплатит в течение ближайших двух лет. На часть этого долга правительственная структура Германии, компания Aries GmBH, в июле 2004 года выпустила три транша CLN-еврооблигаций. Транш A (Aries-2007 FRN) с плавающей кредитной ставкой 6mEuribor+3,25% на сумму €2 млрд погашается Aries GmBH в ноябре 2007 года — одновременно с погашением такой же части долга РФ Германии. При нынешней плавающей ставке купона, выплачивающегося раз в полгода, реального выигрыша при погашении этого долга РФ не получит.
С двумя другими траншами облигаций Aries ситуация сложнее. Транши выпущены на долг РФ с погашением в конце 2009 года (Aries-2009, номинированы в евро, купонная ставка 7,75%) и 2014 года (Aries-2014, номинированы в долларах, купонная ставка — 9,6%), причем ставка фиксирована. Для России имеет смысл досрочное погашение этих бумаг, поскольку проценты по долгу, обеспечивающему их и не являющемуся фиксированным, выше. Экономия на досрочно погашенном евротранше Aries объемом €1 млрд по номиналу будет невелика — и, возможно, Минфин Германии пойдет на такое погашение. А вот долг в $2,4355 млрд России вряд ли дадут погасить досрочно — на нем до 2014 года Германия заработает более $2,1 млрд. В условиях прогнозируемого на несколько лет вперед бюджетного дефицита в ФРГ это выглядит слишком большой платой за российско-немецкую дружбу.