кредитная история
Конфликт между Минфином и НАК "Нафтогаз Украины", вызванный разногласиями при утверждении проекта финплана компании, привел к снижению кредитного рейтинга НАК. Вчера агентство Fitch сообщило, что кредитный рейтинг компании понижен с BB- до уровня B+, объяснив это тем, что ставит под сомнение уровень поддержки "Нафтогаза" государством. Опрошенные Ъ банкиры уверены, что снижение рейтинга значительно увеличит для НАК стоимость кредитных ресурсов и ужесточит условия их предоставления.
В 2005 году Deutsche Bank предоставил НАК "Нафтогаз Украины" два бланковых кредита по $300 млн. Кроме того, в 2005 году НАК получила у Standard Bank London необеспеченный кредит еще на сумму $200 млн. К концу года Deutsche Bank передал права на обслуживание кредитной линии НАК "Нафтогаз Украины", составляющей 2 млрд евро, DEPFA Investment Bank, являющемуся 100-процентной дочерней структурой DEPFA Bank Pls, и Газпромбанку (аффилирован с ОАО "Газпром"). В декабре 2005 года DEPFA Investment Bank предоставил НАК "Нафтогаз Украины" бланковый кредит в размере $220 млн. Процентная ставка за пользование кредитом, выданным на пять лет, составляет LIBOR+1,75% годовых. Общая кредиторская задолженность НАК сегодня составляет более $1 млрд.
Вчера международное рейтинговое агентство Fitch сообщило, что понизило рейтинги НАК "Нафтогаз Украины" с ВВ- до В+. Fitch также понизило приоритетный необеспеченный рейтинг выпуска еврооблигаций компании на сумму $500 млн. Прогноз по рейтингам компании остался негативным. Напомним, что в январе Fitch уже ухудшило прогноз рейтинга НАК со стабильного до негативного. Тогда Fitch объясняло снижение рейтинга тем, что стоимость природного газа для Украины выросла с $50 до $95 за тысячу кубометров, что увеличит чистые расходы компании на $1,8-2 млрд.
Причиной нынешнего снижения рейтинга послужил конфликт "Нафтогаза" и Минфина, возникший из-за проекта финансового плана компании. Вчера Fitch распространило официальное сообщение, в котором, в частности, сказано: "Ввиду возникновения разногласий между 'Нафтогазом' и Министерством финансов агентство начинает ставить под сомнение степень государственной поддержки компании, несмотря на то что 100 процентов акций 'Нафтогаза' принадлежит государству. Правительством страны начата проверка системы учета и отчетности 'Нафтогаза' в связи с заявлениями о том, что убытки компании в первом квартале этого года составили более 500 миллионов долларов. Кроме того, правительство страны отказалось подписать финансовый план 'Нафтогаза'. Одновременно Министерство финансов Украины заявило, что просроченная задолженность 'Нафтогаза' по уплате налогов составляет 118 миллионов долларов".
Напомним, что 19 апреля Кабинет министров в третий раз не утвердил финансовый план НАК "Нафтогаз Украины" из-за претензий министра финансов Виктора Пинзеныка к объему непрофильных трат компании. В частности, глава Минфина потребовал сократить непрофильные траты НАК до 4,6 млрд грн ($918 млн). В ответ "Нафтогаз" назвал эту сумму недостаточной, требуя утвердить 5,7 млрд грн ($1,13 млрд) (см. Ъ от 20 апреля). В итоге рассмотрение финплана перенесли на неделю. Как сообщили вчера Ъ в пресс-службе Кабмина, сегодня премьер-министр Юрий Ехануров должен провести совещание, посвященное финансовому плану "Нафтогаза" и снижению его кредитного рейтинга. Дать какую-либо дополнительную информацию в Кабмине не смогли.
Среди других причин снижения рейтинга Fitch назвало чрезмерное вмешательство государства в процедуру повышения цен на природный газ на внутреннем рынке при постоянно растущей внешней цене. Из-за повышения цены импортируемого газа цена топлива для промышленности на внутреннем рынке была поднята Кабмином с $80 до $115 за тысячу кубометров лишь с 1 марта. Таким образом, в январе и феврале НАК продавала газ промышленным потребителям с убытком — $15 за каждую тысячу кубометров. Продажа природного газа населению остается убыточной до сих пор — $37 за тысячу кубометров при его себестоимости $39.
Вчера пресс-служба "Нафтогаза" отказалась дать официальный комментарий. Однако источник в компании сообщил Ъ: "Решение Fitch не было для нас неожиданностью, но формулировки в пресс-релизе, конечно, шокировали руководство". В пресс-службе Газпромбанка вчера Ъ лаконично заметили: "Это, конечно, очень плохо". В украинском офисе Deutsche Bank сначала попросили прислать официальный запрос и текст пресс-релиза агентства Fitch. А получив его, заявили: "Ответа на ваш запрос нет".
Опрошенные Ъ банкиры считают, что снижение рейтинга значительно увеличит стоимость кредитных ресурсов для НАК и ужесточит условия их предоставления. Заместитель председателя правления Укрэксимбанка ("Нафтогаз" обслуживается в этом банке) Юрий Храмов заявил Ъ: "Мы получили заявку на кредитование 'Нафтогаза'. Вопрос о предоставлении кредита будет рассматриваться на кредитном комитете банка в четверг. Во время обсуждения вопроса о выделении кредита мы, безусловно, будем учитывать снижение рейтинга со стороны Fitch". Директор инвестиционной компании "Драгон Капитал" Дмитрий Тарабакин указал на то, что "при снижении кредитного рейтинга стоимость финансовых ресурсов резко дорожает". А финансовый аналитик инвестиционного банка "Миллениум Капитал" Валерия Орешко вообще считает, что "в будущем возможен пересмотр условий выдачи кредита, поскольку кредитор может потребовать определенного залога". Напомним, что ранее глава "Нафтогаза" Алексей Ивченко заявлял, что все кредиты, предоставленные НАК, являются бланковыми, то есть не обеспеченными каким-либо залогом.
Напомним, что, согласно представленному на рассмотрение Кабмина бизнес-плану, "Нафтогаз" планировал до конца года взять взаймы от $300 до $500 млн для своевременного выполнения обязательств по выплате платежей и налогов в бюджет.