корпоративная политика
ОАО "Кузбассразрезуголь" (КРУ) объявило о том, что его чистая прибыль по российской системе бухгалтерского учета за 2005 год выросла в 57 раз по сравнению с 2004 годом. В компании резкий рост финансовых показателей объясняют хорошей конъюнктурой и снижением затрат. Ну а участники рынка считают, что владельцы КРУ начали фиксировать прибыль в России после прошлогодней проверки МВД.
Вчера КРУ объявил предварительные данные по РСБУ за 2005 год. Как говорится в его официальном сообщении, выручка выросла на 39% и составила 21,6 млрд руб., операционная прибыль — на 131% (до 2,3 млрд руб.), чистая прибыль — в 57 раз (до 265,2 млн руб.). При этом объем добычи угля компании в прошлом году увеличился лишь на 2,2% и составил 40,3 млн т. В КРУ утверждают, что рост чистой прибыли компании на 250 млн руб. обусловлен рыночными и производственными факторами. "В 2005 году мы добыли больше угля на 1 млн т и продали его дороже, чем в 2004 году",— заявил Ъ член правления КРУ Данила Никитин. Кроме того, рост финансовых показателей компании он объяснил снижением производственных издержек.
ОАО "Угольная компания 'Кузбассразрезуголь'" (ОАО УК КРУ) создано в 2003 году на базе 11 угольных разрезов, входивших в ОАО "Холдинговая компания 'Кузбассразрезуголь'". Около 90% всей добычи составляет энергетический уголь. Более 75% УК КРУ принадлежит предпринимателю Искандару Махмудову, часть акций — его партнеру Андрею Бокареву.
Как считает аналитик ИК "Метрополь" Денис Нуштаев, это справедливое утверждение. "В прошлом году конъюнктура была действительно лучше: внутренние цены на энергетический уголь выросли с $18 до $27-30 за тонну, цены на коксующийся уголь — с $45 до $60-70 за тонну",— говорит аналитик.
Между тем участники рынка считают, что дело не столько в рыночной конъюнктуре, сколько в недовольстве российских регулирующих органов финансовой политикой владельцев компании. Согласно инвестмеморандуму КРУ, посвященному выпуску кредитных нот (CLN), ее основным центром прибыли в предыдущие годы был австрийский трейдер Krutrade, объем продаж которого в 2004 году составил $1,3 млрд, а чистая прибыль — $214 млн. При этом сам КРУ в 2004 году выручил от продаж угля $564,4 млн, а его чистый убыток составил $2,7 млн. Как уже сообщал Ъ, 23 августа прошлого года МВД РФ объявило о том, что ряд угольных компаний в Кузбассе избегает уплаты налогов, продавая уголь собственным трейдерам по заниженным ценам. К кому именно из угольщиков возникли претензии, в МВД не поясняли, источники Ъ утверждали, что речь идет именно о КРУ. Недавно, по их словам, компанию навестили представители прокуратуры, которые попросили свести к минимуму трансфертные продажи.
В КРУ эту версию не комментируют. Но стоит отметить, что у компании есть собственные причины для того, чтобы отказаться от трансфертного ценообразования. В прошлом году менеджмент компании объявил о намерении провести IPO. Для удачного размещения бумаг компании необходимо показать хорошие финансовые результаты.
Аналитики положительно восприняли новость о том, что владельцы КРУ начали фиксировать прибыль в России. Однако, как считает аналитик ИК "Антанта Капитал" Владимир Попов, пока ее российская доля очень незначительна. По его расчетам, в 2005 году выручка Krutrade составила $1,6 млрд, а чистая прибыль — $409 млн. То есть заработанная КРУ чистая прибыль в размере 265,2 млн руб. ($9,8 млн) представляет собой 2,3% суммарной прибыли Krutrade и КРУ.