корпоративное управление
На прошлой неделе стало известно, что бывший гендиректор американской нефтяной компании Exxon Mobil Ли Реймонд получил от своей компании компенсационный пакет на сумму около $400 млн. И это не единичный случай. По данным исследовательской компании Mercer Human Resource Consulting, гигантские размеры бонусов и премий для американских топ-менеджеров растут год от года.
Высоко сижу, много получаю
В минувшую среду американская нефтегазовая компания Exxon Mobil обнародовала размер выходного пособия и бонуса своему бывшему генеральному директору и председателю совета директоров Ли Реймонду, ушедшему в отставку в декабре минувшего года. Он получил вознаграждение $69,7 млн, а также пенсионный пакет в размере $98 млн. По данным ABC News, с учетом опционов и различных льгот общий компенсационный пакет господина Реймонда составил около $400 млн, что является одним из самых щедрых выходных пособий в истории США. Сумма вызвала резкую критику как со стороны акционеров, которые сочли ее слишком высокой, так и со стороны политиков, которые обвиняют Exxon в том, что компания использовала напряженную ситуацию на нефтегазовом рынке в 2005 году, чтобы нажиться на потребителях.
В целом, по данным опубликованного двумя днями раньше исследования консалтинговой компании Mercer Human Resource Consulting, подготовленного для газеты The Wall Street Journal, выплаты руководителям 350 крупнейших американских компаний в 2005 году выросли на 15,8%. В целом в 2005 году темпы роста выплат топ-менеджерам замедлились по сравнению с рекордным 2004 годом (40,9%), но по-прежнему многократно превышают скорость увеличения доходов рядового американского служащего — 3,2%. Вознаграждение топ-менеджеров, помимо зарплаты, состоит из денежных бонусов, опционов на льготную покупку акций своих компаний, акций с ограниченным сроком действия и пенсионных пакетов. Кроме того, они имеют и неденежные льготы — компания оплачивает пользование частными самолетами, членство в престижных клубах, аренду особняков, страховые и прочие услуги. Согласно исследованию Mercer, в 2005 году средний размер вознаграждения генерального директора составил $6,05 млн.
Средняя зарплата генерального директора осталась на уровне 2004 года — $975 тыс. Около трети компаний в прошлом году не повысили зарплату своим гендиректорам. Средний бонус генеральному директору крупной американской корпорации вырос на 8,4%, до $1,4 млн. В 2005 году свои опционы реализовали главы 192 компаний, получив от такой операции в среднем по $3,49 млн. На конец 2005 финансового года генеральные директора владели акциями своих компаний на среднюю сумму $11,19 млн.
Весьма прибыльным 2005 год стал для Ричарда Фэйрбенка, генерального директора финансовой компании Capital One Financial. При том что годовая зарплата господина Фэйрбенка составляет $1 в год, после реализации опционов в 2005 году его компенсационный пакет превысил $249 млн. Таким образом, личные доходы Ричарда Фэйрбенка превзошли прибыли 550 компаний, входящих в список Fortune-1000, включая производителя шин Goodyear Tire & Rubber и производителя спорттоваров Reebok. Кроме того, Capital One Financial оплатила своему генеральному директору расходы в размере $123 тыс. на обслуживание его банковских счетов, персонального автомобиля и обеспечение безопасности. На конец года господину Фэйрбенку принадлежали акции компании на сумму $200 млн. Вознаграждение Брюса Каратца, возглавляющего строительную компанию KB Home, составило $155,9 млн, включая прибыль от реализации опционов ($118,37 млн), поощрительное вознаграждение ($3,53 млн) и акции с ограниченным сроком действия ($3,86 млн). На 30 ноября, конец 2005 финансового года в KB Home, ему принадлежали акции компании на сумму $132,6 млн. Генри Сильверман, генеральный директор компании Cendant, предоставляющей услуги в сфере туризма и недвижимости, получил $133,26 млн в основном в результате реализации опционов. Кроме того, он пользовался за счет компании корпоративным самолетом ($49,4 тыс.) и автомобилем с водителем (почти $50 тыс.). На конец 2005 года ему принадлежали акции компании на сумму $159,35 млн.
По данным USA Today, с точки зрения неденежных льгот, оплачиваемых компанией, 2005 год был очень удачным для генерального директора Tyson Foods Джона Тайсона. Он пользовался корпоративным самолетом для собственных нужд, что обошлось Tyson Foods в $324,5 тыс., а также получил $266 тыс. на покрытие налогов и $57 тыс. на страховые услуги. Финансовая компания American Express, специализирующаяся на выпуске пластиковых карт и дорожных чеков, оплатила своему главе Кену Шено перелеты на служебном самолете ($294,45 млн), "местные" транспортные расходы ($163,5 тыс.) и налоги ($77,3 тыс.).
Бонусы навсегда
Каков бы ни был размер компании, кадровые изменения в руководстве неизменно ведут к росту размера выплат, призванных "подсластить" топ-менеджерам жизнь в случае стресса, который может возникнуть при смене кресел. Так, весной прошлого года из-за конфликта с Филиппом Перселлом, занимавшим тогда пост генерального директора инвестиционного банка Morgan Stanley, компанию покинули несколько видных специалистов, проработавших в ней много лет. Сам господин Перселл подвергся резкой критике со стороны инвесторов за стратегические ошибки, допущенные при управлении банком, и в конце июня 2005 года подал в отставку. Тем не менее его компенсационный пакет составил $52 млн, включая $44 млн бонусов. В эту сумму также входят ежегодное пожизненное пособие в размере $115 тыс. до конца жизни и $250 тыс. ежегодных пожертвований благотворительным фондам господина Перселла. Ставленник господина Перселла Стивен Кроуфорд, три с половиной месяца проработавший на посту сопрезидента Morgan Stanley, выйдя в отставку вслед за своим боссом, получил выходное пособие в размере $32 млн. В результате один из держателей акций Morgan Stanley, пенсионный фонд Central Laborers`, подал в суд на директоров компании, обвинив их в нарушении обязанностей перед акционерами. На годовом собрании в начале апреля было принято решение, согласно которому компания должна получать одобрение инвесторов по вопросу выходных пособий, если они в 2,99 раза превышают сумму бонуса и зарплаты топ-менеджера.
Джон Мак, сменивший Филиппа Перселла на посту главы Morgan Stanley, получил компенсационный пакет в размере $68 млн, включая акции с ограниченным сроком действия на сумму $37,8 млн и $30 млн от реализации опционов. Более того, изначально контракт о найме на работу Джона Мака в Morgan Stanley гарантировал ему выплату $25 млн ежегодно в 2005 и 2006 годах, если этот уровень превысит среднее вознаграждение генеральным директорам в четырех конкурирующих банках на Уолл-стрит. Однако эта деталь контракта вызвала бурное возмущение акционеров, и господину Маку пришлось отказаться от таких гарантий.
Неплохие бонусы получают даже те, кто вынужден покидать свои посты на фоне шумных скандалов. Генеральный директор авиастроительного концерна Boeing Гарри Стоунсайфер в марте прошлого года был вынужден уйти в отставку, после того как его уличили в любовной связи с одной из сотрудниц концерна. Обстоятельства отставки исключили возможность выплаты выходного пособия, тем не менее господин Стоунсайфер получил $39,5 млн: $11 млн бонуса и $26,9 млн от реализации опциона. Джеймсу Макнирни, который пришел ему на смену, Boeing выплатила $25,3 млн в акциях в качестве компенсации за то, что он лишился потенциальных выплат на своем предыдущем месте работы в технологическом концерне 3M. Впрочем, последние шесть месяцев работы господина Макнирни в 3M тоже были весьма прибыльными: он получил $41 млн — $8,4 млн компенсации и $32,4 млн от реализации опционов.
Крупнейший американский производителей автозапчастей Delphi Corp., обанкротившаяся в октябре прошлого года, хотела отложить $518,5 млн на бонусы, премии и выходные пособия для 600 своих топ-менеджеров. Резкая критика со стороны профсоюзов, инвесторов и кредиторов заставила генерального директора Delphi Роберта Стива Миллера заявить о готовности снизить вознаграждения. Господин Миллер согласился сократить свою зарплату с $1,5 млн до $1 и отказаться от бонуса, выходного пособия или пенсионных выплат, пока Delphi не выйдет из банкротства. В то же время он сохранил за собой $3 млн поощрительной премии при устройстве на работу.
Скромное обаяние Европы
В Европе генеральные директора получают в несколько раз меньше, чем их американские коллеги. Если гендиректор в американской компании второго эшелона в среднем получает почти $2,2 млн в год, его британский коллега — только около $1,2 млн. Самый высокооплачиваемый немецкий топ-менеджер, глава германо-американского автомобильного концерна DaimlerChrysler Дитер Цетше, в прошлом году получил всего $42,2 млн, за ним следуют гендиректор высокотехнологического концерна SAP Хеннинг Кагерманн ($35,9 млн) и гендиректор Deutsche Bank Йозеф Акерманн ($34,04 млн).
По мнению наблюдателей рынка, причинами такого заметного разрыва в величине вознаграждений генеральным директорам в Европе и США являются как специфика рынков, так и культурные различия. Директор по компенсационным выплатам международной консалтинговой компании в сфере персонала Watson Wyatt Worldwide Ира Кей отмечает, что американские топ-менеджеры имеют значительно больше возможностей найти новую работу, чем их коллеги в других странах. Свою роль играет и разница в объемах фондовых рынков. В Великобритании весьма распространена ситуация, когда десяти крупнейшим акционерам компании принадлежат около 50% акций компании. В США этот показатель в среднем значительно ниже. В 2002 году в Великобритании была принята корпоративная реформа, согласно которой на годовом собрании акционеры должны одобрить компенсации топ-менеджерам. Концентрация больших пакетов акций в руках небольшого числа акционеров позволяет им более активно влиять на определение размера компенсаций.
Европейские акционеры значительно более консервативны в вопросе того, насколько менеджмент заслуживает поощрения. Так, в Великобритании бонусы составляют только 35% компенсационного пакета топ-менеджера, тогда как в США этот показатель равен 62%. Более того, размер бонуса напрямую зависит от успешности деятельности гендиректора на посту, причем требования к нему зачастую куда выше, чем в США. Например, чтобы британский гендиректор получил опцион или акции с ограниченным сроком действия, рост курса акций его компании должен быть выше среднего показателя роста курса по отрасли. В США же деятельность компании оказывает мало влияния на размеры компенсации топ-менеджеров. Например, американские гендиректора начинают получать акции с ограниченным сроком действия просто по выслуге лет.