декларация о намерениях
Сегодня представители нью-йоркской товарной биржи NYMEX и компании Expertica в Москве официально представят предстоящий запуск торгов в Лондоне фьючерсными контрактами на российскую нефть. Как предполагают организаторы, система торгов будет запущена осенью 2006 года — и этим фактически начнется разрушение системы ценообразования на российскую нефть, сейчас строящейся на котировках Brent.
Как сообщили Ъ в компании Expertica (ранее — трейдинговая компания Crown Resourses, входившая в группу "Альфа"), первая презентация фьючерсных контрактов на поставку REBCO (мировое название российской экспортной смеси Urals) была проведена в Лондоне 10 февраля и ориентирована в основном на крупных покупателей российской нефти. Сегодня же презентация контракта будет проводиться в основном для российских структур. Точная дата запуска торгов фьючерсами на лондонской площадке NYMEX Europe пока не сообщается — предполагается, что он произойдет осенью 2006 года.
Для продвижения нового инструмента NYMEX и Expertica в ноябре 2005 года создали совместное предприятие Russian Energy Futures (REF), доли в котором не раскрываются. Клиринговые расчеты будут осуществляться через NYMEX в Нью-Йорке, торги будут проводиться в британской юрисдикции.
Предметом фьючерса станут поставки нефти REBCO лотом в 1 тыс. баррелей на условиях FOB в порту Приморск. Физическая поставка предполагается, впрочем, при наличии на руках покупателя по истечении срока поставки стандартной танкерной партии — 730 тыс. баррелей. Вся инфраструктура торгов будет предоставляться NYMEX Europe, REF предполагает заниматься лишь маркетингом инструмента.
Несмотря на то что на семинаре NYMEX, на котором основным докладчиком будет вице-президент биржи Джон Макеонис, с сообщениями о возможном создании в России собственной независимой нефтяной биржи выступят глава ФСФР Олег Вьюгин и первый замминистра экономического развития и торговли Кирилл Андросов, на практике проект REF — в какой-то степени альтернатива этому инструменту. По данным Ъ, на презентации в Лондоне 10 февраля господин Андросов уже заявлял, что в планы правительства создание российской нефтяной биржи с госучастием, которая бы торговала спотовыми объемами нефти, не входит. Впрочем, с того времени уже многое изменилось — в марте и апреле представители многих российских ведомств заявляли, что российская нефтяная биржа будет создаваться. Правда, объект ее торгов пока категорически непонятен: по одним сведениям, МЭРТ предполагает, что торговать на ней будут нефтепродуктами, по другим — на нее предполагается переориентировать внутреннюю торговлю сырой нефтью.
И тот и другой проекты по большому счету предполагают лишь появление реальных ориентиров по независимому ценообразованию на нефть и нефтепродукты — как внутри России, так и за ее пределами. Фактически цены на REBCO и на Urals в широком смысле определяются сейчас "полурыночным" способом — через опросы информагентств по реально заключенным в портах Приморск и Новороссийск сделкам с российской нефтью, которые, в свою очередь, ориентируются и на сделки прошлого дня, и на цену в Лондоне "базовой" нефти — смеси Brent. Разница цен между Brent и Urals в 2005 году составляла от $0,5 до $5 за баррель, увеличиваясь, как правило, вместе со спросом на российскую нефть.
Между тем мировая "отвязка" цен на "производные" виды нефти, которым является REBCO, от Brent уже фактически началась. Так, Хорхе Монтепек, директор по рыночным сообщениям Platts Editorial (агентство, сейчас предоставляющего рынку "опросные" цены на Urals в конкуренции с другим агентством — Petroleum Argus), еще летом 2005 года анонсировал в Москве запуск собственной системы независимого ценообразования на российскую нефть.
Появление биржевого индикатора теоретически позволит правительству России отказаться от собственной нефтяной биржи — проект REF, который будет реализовываться вне России, по ряду причин более привлекателен и для крупных мировых нефтетрейдеров, и для нефтекомпаний, и для финансистов. Основное назначение фьючерсов на REBCO — хеджирование рисков поставщиков и финансовые операции, а британская юрисдикция контрактов более привлекательна для финансистов. По данным Ъ, представители REF уже получили предварительную поддержку своего проекта от BP и ТНК-BP, а также от ряда банков, в том числе BNP Paribas и Calyon.
Судьба проекта тем не менее зависит прежде всего от интереса к нему официальных российских структур. Если создание "фьючерса на Urals" в Лондоне будет признано прямым конкурентом российским биржевым проектам, правительству России будет достаточно легко заблокировать использование инструмента. Впрочем, если проект REF состоится, правительство может легко доложить об исполнении распоряжения Владимира Путина "проработать вопрос сближения цен на Brent и Urals" и без российской биржи. Уже сейчас очевидно, что при независимом определении цены REBCO на NYMEX Europe процесс "отвязывания" цены контрактов на нее от Brent будет запущен автоматически.