дивидендная политика
"Сургутнефтегаз" (СНГ) решил выплатить крупнейшие дивиденды за всю историю своего существования — $1,32 млрд. Это известие привело к росту котировок акций компании в РТС на 3,6%. Впрочем, аналитики утверждают, что "Сургутнефтегаз" остается непрозрачной компанией и это сдерживает рост его акций.
Вчера компания обнародовала итоги прошедшего на днях заседания совета директоров. Как говорится в официальном сообщении, совет директоров рекомендовал акционерам принять на годовом собрании решение о выплате дивидендов за 2005 год в размере 1,05 руб. на одну привилегированную акцию и 0,8 руб. на обыкновенную акцию номиналом 1 руб. Таким образом, объем выплат по обыкновенным акциям составит 28,58 млрд руб., а по привилегированным — 8,087 млрд руб., в сумме он составит — 36,667 млрд руб. Это в 1,9 раза превышает размер выплат за 2004 год — 18,965 млрд руб. (около $690 млн). Руководитель пресс-службы компании Раиса Ходченко сообщила, что увеличение размера дивидендов обусловлено ростом прибыли "Сургутнефтегаза". Генеральный директор компании Владимир Богданов недавно сообщил, что ее нераспределенная часть в 2005 году может составить 110 млрд руб. по сравнению с 65,86 млрд руб. в 2004 году.
Решения совета директоров "Сургутнефтегаза" были положительно оценены участниками рынка, что привело к росту котировок акций компании. Но эксперты не прогнозируют кардинального роста цен на акции СНГ и говорят, что они традиционно остаются недооцененными. Директор уральского филиала ИК "Аккорд-Инвест" Константин Селянин считает, что акции могли бы быть на 30-40% дороже, учитывая постоянный рост производственных показателей компании, но этому препятствует несколько факторов. "Во-первых, недавнее нежелание 'Сургутнефтегаза' платить дивиденды. Компания начала это делать только в последние два года после вступления в силу летом 2004 года поправок к закону об АО. Документ предусматривает, что эмитент обязан направить на выплату дивидендов по привилегированным акциям не менее 10% чистой прибыли. Во-вторых, большие резервы — около 6 млрд руб. на расчетных счетах компании, которые сегодня используются неэффективно",— рассказал господин Селянин. Его коллега из ИФК "Метрополь" Евгений Сацков добавил: "'Сургутнефтегаз' не предоставляет отчетность по международным стандартам. У рынка нет четкого понимания о финансовых показателях компании".
При этом эксперты единогласно говорят о непрозрачном корпоративном управлении компании. Так, по информации AK & M, инвесторы полагают, что менеджмент СНГ, которому официально принадлежат менее чем 0,5% акций компании, фактически контролирует по крайней мере 62% голосующих акций, находящихся на балансе дочерних организаций. Подобная структура, по мнению инвесторов, ущемляет права миноритарных акционеров на участие в управлении компанией.