До сих пор операции с облигациями, выпущенными Минфином в зачет замороженных во Внешэкономбанке валютных счетов российских предприятий, проводили непосредственно ВЭБ, Российская финансовая корпорация и отдельные инвестиционные компании. Однако этот рынок, похоже, начинает привлекать и коммерческие банки. Вчера сразу два банка — Инкомбанк и Альфа-банк — объявили о начале кампании по распространению облигаций и их депозитарному обслуживанию. Следует отметить, что их предложения по обслуживанию облигаций заметно отличаются от уже действующих программ.
В отличие от других участников операций с ценными бумагами Минфина, Инкомбанк не стал объявлять фиксированные ставки дисконта по облигациям каждого выпуска. Котировки будут устанавливаться на основе индивидуального договора банка с клиентами. По словам начальника управления ценных бумаг Инкомбанка Сергея Калугина, при установлении цен на облигагции банк ориентируется в основном на предложения своих российских и зарубежных клиентов. В любом случае, заверил г-н Калугина, цены покупки и продажи облигаций банком будут выгодно отличаются от котировок ВЭБ и финансовой корпорации.
Чтобы разморозить свой счет в ВЭБ, клиент подписывает заявление, и Инкомбанк оформляет у себя задолженность ВЭБ клиенту. Депозитарное обслуживание обойдется клиенту Инкомбанка несколько ниже, чем предлагает, к примеру, ВЭБ (тарифы в Альфа-банке пока не установлены). Открытие облигационного счета обойдется клиенту в $10 вместо $50 у ВЭБ, еще $25 придется заплатить за выдачу облигаций на руки (такую же цену предлагает и Внешэкономбанк). Инкомбанк предусмотрел и возможность доставки бланков облигаций курьерской связью непосредственно в офис клиента, расположенный как на территории Москвы, так и за ее пределы. В случае хранения облигаций в Инкомбанке на остаток по счету его владельцу ежеквартально начисляется доход в размере 0,008%-0,014% в зависимости от суммы (в Альфа-банке размер процентных выплат не установлен).
С точки зрения приобретения "замороженными" деньгами "подвижности", облигации ВЭБ могут служить залогом при получении их владельцем кредита в банках. Приблизительная сумма кредита в Инкомбанке под залог облигаций первого выпуска может составить 60-70% их стоимости (для второго и третьего выпусков соответственно 40-60% и 10-30%). Альфа-банк предлагает фиксированную залоговую ставку в размере 50% от цены выкупа банком облигаций каждой серии (см. таблицу).
Пожалуй, не вызывает сомнений, что в ближайшее время интерес к рынку облигаций государственного внутреннего валютного займа проявят и многие другие коммерческие банки. Результатом этого станет оформление более стабильного вторичного рынка облигаций и — весьма возможно — некоторое повышение курсовой стоимости этих ценных бумаг.
АЛЕКСАНДР Ъ-АНДРИАНОВ, ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ