Выполнение правительством своего обязательства по завершению ваучерной приватизации к 1 июля 1994 года напрямую зависит от активности на первичном фондовом рынке чековых инвестиционных фондов, аккумулировавших значительную часть чеков. Указ президента "О расчетах приватизационными чеками в процессе приватизации" (см. вчерашний Ъ) вводит безналичное обращение ваучеров, что должно упростить расчеты и доступ сторонних инвесторов к акциям привлекательных предприятий.
По данным председателя Госкомимущества Анатолия Чубайса, ежемесячно проводится более 700 аукционов. Часть аукционов организуется таким образом, что сторонние инвесторы или инвесторы из других регионов просто физически не могут принять в них участия. Особенно распространено это явление при приватизации предприятий автомобильной и нефтяной отраслей, акции которых представляются специалистам наиболее ликвидными. Помимо разнообразных уловок, к которым прибегают организаторы таких чековых аукционов, свою роль играет и необходимость оплачивать акции наличными ваучерами, иными словами, необходимость сторонних инвесторов таскать за собой буквально чемоданы приватизационных чеков. Курс аукциона определяется в самый последний момент, поэтому владельцы этих чемоданов все время рискуют оказаться вне аукциона чисто по техническим причинам — организаторы, например, могут заявить, что не справляются с пересчетом или идентификации огромного количества чеков. Теоретически это можно даже опротестовать в суде, но практически это ничего не даст — аукцион-то к тому времени закончится.
Существующие ныне 600 (по данным Чубайса) чековых фондов аккумулировали примерно треть всех ваучеров. Именно они будут играть решающую роль в том, чтобы завершить ваучерную приватизацию к назначенному сроку. Есть у фондов и будущее — по крайней мере Егор Гайдар считает, что эти структуры станут наиболее эффективными проводниками инвестиций в денационализированные предприятия. Так что не исключено, что требование чековых фондов об отмене ограничения их доли участия в приватизированном предприятии (не более 10% уставного капитала) будет удовлетворено. Тем более что эта точка зрения уже имеет сторонников в Госкомимуществе. Безналичный оборот ваучеров облегчит инвесторам операции с ваучерами для пополнения уже имеющихся пакетов акций.
Указ президента уравнивает безналичный и наличный расчет ваучерами на чековых аукционах. Предполагается, что появление безналичного оборота ваучеров позволит фондам уделить больше внимания самому процессу разгосударствления за счет оттока ваучеров со спекулятивного рынка. Это, кстати сказать, должно привести к очередному скачку курса приватизационного чека.
Однако все это будет возможно лишь в том случае, если будет выработан достаточно эффективный механизм безналичных расчетов. Специалисты Госкомимущества заложили в указ, в частности, некоторые меры по защите безналичного оборота ваучеров с целью предотвращения их вторичного использования. Предусматривается, например, сделать свидетельства о депонировании чеков (они будут выдаваться владельцам при помещении ваучеров в депозитарий) именными, чтобы охранить их от использования другими физическими или юридическими лицами.
ЕЛЕНА Ъ-КОТЕЛЬНИКОВА