Московская фирма "Русь-сервис-бизнес" провела вчера пресс-конференцию, на которой итоги работы в 1993 году подвело руководство Первого чекового инвестиционного фонда. Особенный интерес это событие представляет потому, что несмотря на принимаемые Госкомимуществом меры по обеспечению максимальной открытости деятельности чековых фондов большинство этих финансовых институтов не спешат делиться информацией о результатах своей работы. Корреспондент Ъ ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ провел сравнительный анализ деятельности Первого чекового и некоторых других инвестиционных фондов.
Любопытно, что в своей инвестиционной политике Первый чековый инвестиционный фонд ориентируется главным образом на краткосрочные операции с ценными бумагами. В первую очередь это касается акций приватизированных предприятий, которые практически неликвидны и пока не могут принести быстрого дохода. Поэтому, в отличие, скажем, от Первого ваучерного фонда или фонда "Альфа-капитал", умудрившихся даже получить контрольный пакет акций некоторых предприятий, Первый чековый фонд рассчитывает прежде всего на быструю перепродажу купленных на чековых аукционах бумаг (см. таблицу).
Такая форма работы позволяет фонду быстро переводить ваучеры в денежные средства для последующего вложения в более прибыльные сектора финансового рынка. Известно, например, что в середине этого года фонд инвестировал часть активов в государственные краткосрочные облигации, а сегодня значительную часть его инвестиционного портфеля составляют акции АО "Токур-золото".
Однако, как показывает практика работы Первого чекового фонда, расчет на перепродажу крупных пакетов акций оправдывается не всегда. Так, до сих пор не нашлось покупателя на 4948 акций АПК "Кубань" (эти бумаги были куплены на чековом аукционе еще летом) и 5000 акций Кандалакшского алюминиевого завода. Хотя по сравнению с другими крупными фондами ("Московская недвижимость", "МММ-инвест" или Национальный ЧИФ) доля "провисших" пакетов в портфеле Первого чекового значительно ниже.
Как считают эксперты Ъ, Первый чековый фонд, отдав предпочтение краткосрочным спекулятивным операциям с ценными бумагами, оказался в довольно выгодном положении. Составив большую часть своего портфель из ликвидных бумаг и наличности, фонд теперь может более гибко реагировать на изменения конъюнктуры финансового рынка.