раскрытие информации
"Роснефть" вчера опубликовала финансовый отчет по стандартам US GAAP за январь--сентябрь 2005 года. Из него следует, что госкомпании удалось отложить технический дефолт по кредитам на общую сумму $1,661 млрд на полгода. Для этого ей придется до 30 апреля удовлетворить претензии западных банков на сумму $455 млн по кредиту, выданному ЮКОСу в 2003 году, а также до 30 июня урегулировать налоговую задолженность "Юганскнефтегаза" (ЮНГ) и претензии основного акционера ЮКОСа Group MENATEP на сумму $656 млн по второму кредиту. Ранее кредиторы "Роснефти" требовали выполнить эти условия к концу 2005 года.
Из опубликованного вчера отчета за девять месяцев 2005 года следует, что консолидированный чистый долг компании снизился с $11,2 млрд на конец июня 2005 года до $10,9 млрд на конец сентября. При этом "Роснефть" напоминает, что ряд заключенных ею кредитных соглашений содержат ограничительные условия по поддержанию определенного уровня финансовых коэффициентов, который оказался нарушенным после привлечения средств для финансирования покупки ЮНГ.
В частности, требованиям кредиторов не соответствовало отношение консолидированной общей задолженности к консолидированной EBITDA (определенное в соответствующих соглашениях как операционная прибыль без учета износа, истощения и амортизации, а также прироста обязательств, связанных с выбытием активов) и отношение консолидированной общей задолженности к консолидированным материальным чистым активам. На конец 2004 года долгосрочная часть непогашенной задолженности по кредитам, условия которых были нарушены, составляла $1,661 млрд. Однако в третьем квартале прошлого года "Роснефть" получила от кредиторов "одобрение на освобождение от обязательств по нарушенным условиям с учетом новых изменений структуры и масштабов деятельности компании".
Одобрение по ряду других условий было получено с тем, что компания "до 30 апреля 2006 года представит кредиторам приемлемые свидетельства об урегулировании налоговых обязательств ЮНГ за 2004 год, которые также не должны превысить установленный лимит, и требования банка Societe Generale по гарантии относительно кредита в $1 млрд, и до 30 июня 2006 года урегулирует условные обязательства ЮНГ, связанные с результатами налоговых проверок за периоды, предшествующие 2004 году, а также требования банка Societe Generale по гарантии относительно кредита в $1,6 млрд (выданного ЮКОСу его основным акционером Group MENATEP.— Ъ)". Руководство "Роснефти" считает, что данные условия будут выполнены. В отчете "Роснефти" за первое полугодие 2005 года было заявлено, что кредиторы требовали от компании выполнения этих же условий к концу 2005 года, однако компании, очевидно, удалось с ними договориться.
Чтобы избежать технического дефолта, "Роснефти" придется до лета урегулировать налоговые претензии к ЮНГ за 1999-2003 годы, общая сумма которых составляет $4,7 млрд. "В настоящее время производство по делам приостановлено в связи с проведением экспертизы по расчету рыночной цены нефти, действительной в указанные периоды, которая необходима для окончательного определения суммы вероятных платежей по данным искам",— сказано в отчете "Роснефти". Сама компания считает маловероятной выплату $3 млрд из них, однако возможность уплаты остальных $1,7 млрд оценивает как вероятную.
Кроме того, "Роснефть" сообщает, что банк Societe Generale предъявил ЮНГ требования по оплате непогашенной суммы задолженности по кредитам, выданным ЮКОСу в 2003 году. Однако "в декабре 2005 года Арбитражный суд Москвы вынес решение о признании и приведении в исполнение на территории России решения Высокого суда правосудия Лондона о взыскании с ЮКОСа суммы задолженности по кредиту банка Societe Generale в $1 млрд". В это же время "Роснефть" и Societe Generale "пришли к соглашению, которое вступит в действие не позднее 30 апреля 2006 года, и одним из его результатов будет урегулирование ранее предъявленного требования ЮНГ по гарантийной оплате непогашенной суммы задолженности по кредиту ЮКОСа в сумме $1 млрд".
"Роснефть" сообщает, что оцениваемый убыток, возникающий вследствие реализации этого соглашения, был начислен в финансовой отчетности за январь--сентябрь 2005 года. Эксперты полагают, что компания, таким образом, выражает готовность выплатить банкам задолженность ЮКОСа на сумму $455 млн по выданному ими кредиту, чтобы избежать технического дефолта.
При этом "Роснефть" считает маловероятной выплату остатка задолженности в размере $656 млн по кредиту Group MENATEP, выданному ЮКОСу в 2003 году. "В мае 2005 года в Лондоне аффилированной компанией группы ЮКОС был предъявлен иск ЮНГ о взыскании суммы в $662 млн, относящихся к кредиту в $1,6 млрд,— сказано в отчетности 'Роснефти'.— Рассмотрение дела назначено на лето 2006 года". Очевидно, компания надеется, что британский суд примет решение в пользу ЮНГ и ему не придется выплачивать за ЮКОС еще и этот кредит. Однако эксперты считают такие надежды компании необоснованными.
Таким образом, чтобы избежать дефолта по кредитам на сумму $1,661 млрд, "Роснефти" придется выплатить от $2,1 млрд до $2,8 млрд, а также поторопить суды различных инстанций, которые рассматривают налоговые претензии к ЮНГ. Объявление технического дефолта по кредитам означает возможность предъявления их к немедленному погашению. Интересно, что дефолт обойдется "Роснефти" дешевле, чем попытки избежать его, урегулировав претензии налоговиков и кредиторов. Однако он неизбежно приведет к снижению кредитных рейтингов компании, что было бы крайне невыгодно для нее в преддверии IPO — проведение которого, впрочем, затягивается на неопределенный срок.