Русский госстандарт
По итогам прошлой недели лидерами падения стали привилегированные акции "Транснефти" — их котировки снизились на 11,5%, а объем торгов на бирже РТС составил $27 млн, то есть стал четвертым после объемов торгов бумагами РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛа и "Газпрома". Причиной, которая заставила инвесторов разочароваться в бумагах госкомпании, стали ее предварительные финансовые результаты за 2005 год.
Согласно этим данным, выручка компании по МСФО в 2005 году увеличилась на 34%, до 191,3 млрд руб., чистая прибыль — на 27%, до 55,7 млрд руб. Однако прибыль "Транснефти" по РСБУ в 2005 году останется на уровне 2004 года — около 5 млрд руб. Напомним, дивиденды "Транснефти" рассчитываются как раз из этой прибыли, размер которой компания может контролировать, делая центрами прибыли свои дочерние структуры. Таким образом, владельцы привилегированных акций не смогут за счет роста дивидендных выплат поучаствовать в росте общих доходов компании. А ведь основной инвестиционной идеей для покупки этих акций была уверенность в том, что 2005 год — удачный для многих российских компаний и принесет инвесторам доход если не за счет курсовой стоимости, то хотя бы за счет возросших дивидендных выплат.
О других событиях на российских рынках акций и облигаций см. материалы на стр. 20
