управление активами
Ъ удалось собрать со всех управляющих компаний (УК) данные по результатам управления пенсионными накоплениями за 2005 год. На подъеме рынка акций частные управляющие в большинстве своем уверенно опередили по доходности государственного конкурента (Внешэкономбанк СССР). По мнению участников рынка, наступивший год также будет успешным для частных УК, хотя их чрезмерная зависимость от рынка акций и вызывает опасения.
Ко вчерашнему дню большинство управляющих компаний, занимающихся инвестированием накопительной части пенсий, опубликовало свои результаты на сайтах. Те немногие, кто не успел, обещали сделать это в ближайшие дни. Тем не менее и они поделились с Ъ своими результатами. Тем более что минувший год говорил в их пользу. Половина частных УК превысило показатели ВЭБа в два раза. При этом лидером оказалась УК "Тройка Диалог", у которой доходность инвестиций составила почти 52%. Основным фактором, позволившим частным управляющим опередить государственного стал бурный рост российского рынка акций. Как известно, ВЭБ ограничен в выборе только высоконадежными долговыми инструментами.
По мнению участников рынка, начавшийся год также может быть успешным, хотя эксперты не обещают таких же высоких показателей, как в 2005 году. По мнению вице-президента УК "Тройка Диалог" Андрея Звездочкина, "ожидать такого же уровня доходности вряд ли стоит, но прогноз на 2006 год в целом положительный". Однако зависимость от рынка акций может сыграть с УК злую шутку. "Рынок расти до небес не может, и рано или поздно будет его падение,— отметил гендиректор УК 'Капиталъ' Алексей Шкрапкин.— Те компании, которые сейчас в лидерах, при этом могут показать отрицательную доходность". Однако даже при таких рисках управляющие прогнозируют в 2006 году опережение инфляции. По словам замначальника отдела по работе с фондами УК "Агана" Константина Дяченко, "доходность сильно зависит от состава портфелей. Но даже если рынок акций просядет, то за счет облигаций УК вытянут портфели на доходность в 15%".
Еще одним фактором, который может в ближайшем будущем сказаться на доходности управления пенсионными накоплениями, является ожидаемое решение правительства доверить частным УК часть средств "молчунов" (см. Ъ от 26 января). Как заявил на днях чиновник Федеральной службы по финансовым рынкам, соответствующие поправки к закону "О пенсионных накоплениях" почти готовы и будут внесены в Госдуму уже в марте. Сейчас речь идет о сумме $8 млрд. "Многие российские компании готовятся к размещению акций,— говорит Андрей Звездочкин.— Интерес к фондовому рынку со стороны клиентов также растет. Если к этому добавить приход этих денег, то это существенно разогреет рынок".