Вчера курс доллара обновил многомесячные минимумы. На мировом рынке он приблизился к $1,23/€, а на российском опустился ниже 28 руб./$. На международном рынке этому способствовали намерения Европейского центробанка повысить учетную ставку. В России же укрепление рубля связывают с временной корректировкой политики отечественного ЦБ, направленной на борьбу с инфляцией.
Вчера на международном валютном рынке наблюдалось резкое ослабление курса доллара. Относительно евро его котировки снизились на 1,3% — до $1,2296, что является минимумом с сентября прошлого года. В России курс американской валюты снизился на 1% — до 27,97 руб./$. Так низко в последний раз он находился в мае прошлого года.
Падение доллара на мировом рынке было инициировано очередными высказываниями официальных лиц относительно учетной ставки. В субботу член европейского ЦБ Лоренцо Бини Смаги заявил, что ЕЦБ сделает все возможное для стабилизации цен. Стоит учитывать, что Бини Смаги принимает участие в голосовании по изменению учетной ставки. А в пятницу поздно вечером аналогичное заявление сделал управляющий французского ЦБ Кристиан Ноер. Эти высказывания европейских банкиров можно трактовать как намерение увеличить ставку. Одновременно в США президент федерального банка Сент-Луиса Вильям Пул сказал, что по поводу инфляции он не волнуется, сейчас риски инфляции и замедления экономического роста сбалансированы. Иными словами, он выступает за неизменность учетной ставки.
"В ЕЦБ говорят о повышении ставок. В США говорят об окончании цикла повышения. Соответственно, доллар теряет свое главное преимущество — разницу в процентных ставках между США и Европой",— отметил аналитик BNP Paribas Гюнтер Редекер. Сейчас разница ставок составляет 2%, и, судя по котировкам фьючерсного рынка, к концу года инвесторы ожидают ее уменьшения до 1,75%.
В России на валютном рынке торговали как обычно, в русле мировых тенденций, но с оглядкой на ЦБ. Однако, в отличие от ЕЦБ, Банк России влияет на валютный рынок не туманными заявлениями, а действиями. Вчера он не появился на бирже с поддержкой доллара, и курс обвалился на 28 коп. Если бы ЦБ отслеживал изменение бивалютной корзины между торговыми сессиями, то снижение составило бы всего 18 коп. Это уже третье отступление от бивалютной корзины в этом году (см. Ъ от 17 января), и за это время укрепление рубля относительно бивалютной корзины составило 1,3%.
"Такие действия ЦБ можно объяснить тактическими намерениями обуздать традиционно высокую инфляцию в январе",— полагает начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Сергей Романчук. Однако эксперты пока не склонны считать это признаком кардинальной смены политики ЦБ. "Не думаю, что это тренд. Для того чтобы существенно сбить инфляцию, укрепление пока незначительное",— заявил экономист ИК "Тройка Диалог" Антон Струченевский. По оценке ИК "Тройка Диалог", укрепление номинального эффективного курса рубля на 8% к корзине способно снизить инфляцию на 1%. Иными словами, укрепление на 1,3% отнимет от инфляции всего 0,16%. "Возможно, это корректировка начала года,— говорит руководитель группы по операциям на валютном и денежном рынках Райффайзенбанка Сергей Щепилов.— Я не ожидаю, что ЦБ изменит свое поведение по сравнению с прошлым годом".
