В характерных сегодня для России условиях существенных колебаний рыночных цен на кредитные ресурсы необходимым для нормального ведения бизнеса условием становится появление финансовых инструментов, способных снизить риск изменения процентных ставок. С другой стороны, расширение спектра инструментов денежного рынка, безусловно, полезно и с точки зрения его собственного развития. В этой связи достаточно интересным представляется новый проект банка "Кредит-Москва", который первым среди российских коллег начал продавать банкам опционы на собственные кредитные ресурсы. Вчера банком были подведены итоги "игровой" стадии реализации опционов, а с понедельника "Кредит-Москва" приступит к проведению реальных сделок.
В настоящее время срочные контракты отсутствуют в перечне инструментов российского межбанковского кредитного рынка. Однако их использование способно принести реальные выгоды обеим сторонам, участвующим в сделке. Например, опционный контракт дает его владельцу право на получение кредита через определенный срок по ставке, оговоренной в момент заключения контракта. Таким образом, банк-покупатель кредитного опциона получает возможность застраховаться от неблагоприятного изменения будущих цен на кредитные ресурсы, а банк-продавец — планировать их расход и поступление.
Реализацию новой программы банк "Кредит-Москва" начал с продажи краткосрочных (до 1 мес.) кредитных опционов, что выглядит необходимой мерой предосторожности в условиях непредсказуемости развития событий на рынке "реальных кредитов". Для приобретения опциона с банком заключается стандартный кредитный договор и договор на покупку опционного контракта. Величина будущего кредита и процентная ставка по нему определяются договором и зависят от финансовых возможностей и степени надежности банка-заемщика. Премия по опциону в пользу банка "Кредит-Москва" составляет 5 тыс. руб. плюс 1% (включенный в итоговую цену кредита), но уплачивается покупателем непосредственно при покупке опционного контракта. При отказе владельца опциона от получения кредита этот процент остается у банка. "Кредит-Москва" гарантирует "поставку" оговоренной суммы кредита держателю опциона в день погашения контракта, с момента наступления которого вступает в силу заключенный ранее договор о межбанковском кредите. По свидетельству представителей банка "Кредит-Москва", "игровая" стадия реализации проекта подтвердила высокий спрос на кредитные опционы. Перспективность торговли срочными контрактами подтверждается и другими участниками рынка. Например, в конце 1993 — начале 1994 г. к реализации кредитных фьючерсов намерен приступить "Оргбанк".
ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН