Минфин собирается ввести ограничения на заимствования для госкомпаний, заменив внешние заимствования заимствованиями на внутреннем рынке. Об этом вчера сообщил директор департамента финансовой политики Министерства финансов Алексей Саватюгин. В Минфине это объясняют необходимостью борьбы с инфляцией.
По данным Алексея Саватюгина, внешний долг госкомпаний в этом году сопоставим с госдолгом России Парижскому клубу кредиторов: в 2000 году внешний долг госкомпаний составлял $570 млн, в 2002 году — $1,75 млрд, а в 2005 году он превысит $20 млрд. Господин Саватюгин заявил, что государство должно нести определенную ответственность "за деятельность своих дочек". Он также сообщил, что в первом квартале 2006 года правительство предложит механизмы, ограничивающие внешние заимствования государственных компаний и поощряющие внутренние. К такому решению в Минфине пришли в связи с тем, что доля государства в экономике России растет, а расширение наиболее крупных государственных компаний, таких как "Газпром" и "Роснефть", в 2005 году финансировалось в основном за счет внешних займов.
Долг России Парижскому клубу пока еще вдвое превышает задолженность госкомпаний. Даже после досрочной выплаты в этом году Парижскому клубу $15 млрд этот долг составляет около $46 млрд. Тем не менее приток нефтедолларов в страну столь велик, что в Минфине (а также в МЭРТе и ЦБ, которые вместе с ним разрабатывали проект антиинфляционных мер, переданный недавно в правительство) не знают, что с ними делать, чтобы не раздувать инфляцию. А тут еще и госкомпании несут двойную угрозу. Во-первых, они резко увеличивают приток долларов в экономику, что, по мнению Минфина, ведет к росту инфляции, как и в случае с нефтедолларами, а во-вторых, в случае возникновения проблем решать их придется за счет госбюджета или имущества самих компаний, и тогда госмонополии могут перейти в руки кредиторов.
Пока у Минфина и ЦБ достаточно денег не только для того, чтобы досрочно выплачивать долги, но и для того, чтобы давать их в кредит госкомпаниям. На конец 2005 года размер стабфонда, стерилизующего нефтедоллары, по прогнозам Минфина, составит $50 млрд, а на конец будущего года — $80 млрд. Вчера ЦБ объявил и о том, что по состоянию на 2 декабря золотовалютные резервы достигли очередного исторического максимума — $168,4 млрд. Понятно, что простое перекладывание денег из кармана в карман к снижению инфляции не приведет, зато позволит уменьшить приток валюты в страну.
"Мы не будем запрещать внешние займы, но мы будем ограничивать их, стараться заменить внешний заем на внутренний",— обещал Алексей Саватюгин. Эти слова могут означать и обещание создать финансовые условия, близкие к тем, что существуют на развитых финансовых рынках: длительное кредитование и низкие процентные ставки. Но их можно понять и иначе: поскольку таких инструментов в России пока нет, то Минфин намерен обязать госкомпании в добровольно-принудительном порядке брать кредиты на внутреннем рынке.
Заметим, что мировой финансовый рынок не в таком уж восторге от российских госкомпаний. Как раз вчера рейтинговое агентство Standard & Poor`s обнародовало исследование "Государственный контроль: плюсы и минусы с точки зрения российских корпораций". И там отмечается, что преимущества, связанные с господдержкой, очень редко перевешивают отрицательное воздействие компаний с госучастием на кредитное качество. И рейтинг компаний с госучастием обычно ниже рейтинга России.