Цивилизованная структура денежного рынка нуждается в действенном механизме торговли производными финансовыми инструментами — фьючерсами и опционными контрактами. В настоящее время попытки использовать эти инструменты в своей практике предпринимают лишь немногие биржевые центры, да и там фьючерсы занимают скорее место сопутствующего товара. Так что довольно интересным представляется проект создания Российской межбанковской биржи фьючерсов и опционов — первого биржевого центра, основным объектом деятельности которого станут именно производные финансовые инструменты. Вчера учредители биржи на состоявшемся в Москве собрании подписали протокол о намерениях и избрали инициативную группу, которая займется разработкой необходимых для регистрации биржи документов.
Присутствовавший на собрании корреспондент Ъ отметил по крайней мере три особенности, отличающие создающуюся биржу от уже существующих центров фьючерсных торгов.
Во-первых, на российском рынке производных финансовых инструментов банки пока не проявляют особой активности — основными участниками таких сделок являются финансовые и брокерские компании. В отличие же от существующей практики основными своими участниками Российская межбанковская биржа фьючерсов и опционов видит именно банки и крупные финансовые объединения. По крайней мере, около 30 банков — учредителей биржи (среди которых банки "МЕНАТЕП", "Кредит-Москва", "Битца", Сотбизнесбанк, пермский "Заря Урала", башкирский Инвестбанк) уже стали ее потенциальными участниками.
Во-вторых, автор идеи организации биржи — фирма "Трансинформ" — предложила и уникальную для российского фьючерсного рынка электронную технологию торгов. По замыслу "Трансинформа", участники торгов, используя созданное фирмой программное обеспечение и собственные линии связи, смогут осуществлять сделки в режиме реального времени, причем как в торговом зале, так и через выносные рабочие станции. Наконец, "Трансинформу" принадлежит и оригинальная идея организации деятельности биржи. В отличие от сегодняшней ситуации, когда расчеты по фьючерсным сделкам проходят через один банк (в котором биржа держит свой счет), Российская межбанковская биржа фьючерсов и опционов откроет расчетные счета сразу во всех банках-акционерах. Таким образом, денежный залог, вносимый банками для участия в торгах, хотя и будет поступать на счет биржи, фактически останется в распоряжении банка и может быть использован им в собственных целях. Сторонние клиенты биржи смогут проводит расчеты непосредственно через банки, в которых открыты их счета.
Однако в организации биржи остается еще немало проблем, основной из которых является, пожалуй, вопрос о финансировании создания нового биржевого центра. По оценкам специалистов "Трансинформа", только на начальном этапе реализации проекта потребуется около $600 тысяч. Тем не менее предложение управляющего РТСБ Александра Дедученко значительно снизить затраты за счет организации на базе уже существующего торгового зала РТСБ совместных торгов по технологии "Трансинформа" энтузиазма у авторов проекта не вызвало. Нерешенным остается и вопрос об отношении к организации специализированного центра валютной фьючерсной торговли Центрального банка: до настоящего времени никто из авторов проекта мнением ЦБ так и не поинтересовался.
ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН