Средства организаций и банков, "замороженные" в союзном Внешэкономбанке около двух лет назад, приобрели, наконец, более "подвижную" форму. Именно так наблюдатели расценивают начавшуюся вчера кампанию по распространению облигаций внутреннего госзайма на сумму задолженности Внешэкономбанка. Помимо самого ВЭБ обслуживать облигации вызвалась Российская финансовая корпорация, а в ближайшее время к ним, вероятно, присоединятся многие коммерческие банки.
Что касается владельцев ценных бумаг, то они, помимо потенциальной возможности получения кредита, могут рассчитывать на рост рыночной стоимости облигаций.
Свои услуги по обслуживанию облигаций уже предложили сам Внешэкономбанк, а также государственная Российская финансовая корпорация (РФК), учрежденная при непосредственном участии российского правительства. И ВЭБ, и РФК готовы разместить облигации на депозитарное хранение (ВЭБ — за ежеквартальную плату 0,011-0,017% от суммы, РФК — безвозмездно). Открытие облигационного счета обойдется клиентам ВЭБ в $50, еще $25 придется заплатить за выдачу облигаций на руки. Наиболее же существенная услуга и ВЭБ, и РФК заключается в посредничестве при получении кредитов под залог ценных бумаг. При этом ВЭБ готов кредитовать своих солидных клиентов самостоятельно, а РФК ориентирована преимущественно на посредническую деятельность по поиску кредиторов.
При значительных ценовых преимуществах РФК все же уступает ВЭБу в перечне услуг по операциям с ценными бумагами — ВЭБ, например, готов выкупить облигации по текущей рыночной стоимости, правда, с тем условием, что через определенный срок (3, 6, 12 месяцев) клиент, в свою очередь, выкупит их по новой рыночной стоимости. Впрочем, пока вряд ли стоит спешить с выбором агента по обслуживанию облигаций — по-видимому, уже в ближайшие дни свои услуги по работе с ценными бумагами ВЭБ (тот же траст или депозитарное хранение) предложат многочисленные коммерческие банки. В этом случае многие организации смогут просто продолжить работу со своим собственным финансовым партнером.
Как видно из таблицы, установлены разные сроки погашения облигаций, в зависимости от которых будет определяться их рыночная стоимость. Несмотря на то что стоимость облигаций каждого транша (партии) уже ориентировочно определена специалистами ВЭБ и РФК исходя из расценок на соответствующие валютные депозиты, окончательная цена бумаг будет устанавливаться индивидуально при заключении договора с конкретным клиентом. Вторичный рынок облигаций планируется организовать как на крупнейших российских фондовых биржах (в настоящий момент с ними ведутся переговоры), так и за рубежом. Ситуация на этом рынке во многом будет зависеть от своевременности погашения облигаций первого транша, запланированного на 14 мая 1994 года. Впрочем, эксперты полагают, что они будут погашены своевременно, поскольку выполнение обязательств правительства накануне выборов президента стало бы весомым аргументом в его пользу.
ДМИТРИЙ Ъ-СИМОНОВ