На прошлой неделе инвесторы пренебрегли негативными тенденциями на рынке нефти, и индекс РТС к концу недели оказался на значениях выше 1000 пунктов. Эта неделя покажет, хватит ли запаса прочности российским "быкам", чтобы индекс РТС протестировал исторические максимумы.
Основным фактором, сыгравшим на руку "быкам", оказались очередные позитивные новости по процессу либерализации рынка акций "Газпрома". Возможно, на этой неделе продвижение процесса рынок опять поддержит. Андрей Верников, аналитик "Атон-лайна": "Одним из катализаторов роста может стать рассмотрение Думой законопроекта на снятие ограничений для нерезидентов на операции с акциями 'Газпрома', намеченное на 23 ноября". "Несмотря на то что нижняя палата парламента вряд ли успеет рассмотреть законопроект на следующей неделе, заявления ряда российских министров позволяют надеяться на сжатые сроки рассмотрения,— говорит Олег Соломин, начальник аналитического управления Промышленно-строительного банка.— В случае принятия законопроекта Думой влияние этого новостного фона на котировки акций 'Газпрома' и на весь рынок акций окажется позитивным".
А вот акции крупных телекомов могут пережить спекулятивную коррекцию. С одной стороны, долгосрочный потенциал роста у них хороший. Андрей Верников, например, считает, что "интересны для инвесторов акции МТС, потенциал роста которых составляет около 22%". Отметим, что на этой неделе МТС опубликует отчетность за девять месяцев 2005 года. И в хороших результатах никто не сомневается. Константин Чернышев, заместитель начальника аналитического управления ФК "Уралсиб": "Третий квартал является традиционно удачным для телекоммуникационных компаний. На это влияют сезонные факторы — отпуска, активное использование абонентами роуминга, увеличение внутрисетевого роуминга. Клиентская база МТС за третий квартал выросла более чем на 10%. В третьем квартале мы ожидаем выручку компании на уровне $1,4 млрд, чистую прибыль — на уровне $450 млн, EBIDTA — $750 млн". Вместе с тем на рынке есть традиция: акции крупнейших российских телекоммуникационных компаний — МТС и "Вымпелкома" — растут в ожидании публикации результатов первой компанией, продолжают держаться на высоких уровнях до публикации результатов второй компанией, а после публикации второй компании инвесторы фиксируют прибыль. МТС в этот раз оказалась второй, так что после публикации ее результатов эксперты ожидают небольшую техническую коррекцию.
Возвращаясь к общим тенденциям рынка, можно напомнить, что существенные движения невозможны без действий крупных нерезидентов. К тому же на этой неделе наступает время налоговых выплат, и рублевая ликвидность может несколько снизиться, что ограничит возможности российских игроков. Крупные же западные игроки, возможно, возьмут некоторый тайм-аут. Как утверждает аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель, "несмотря на то что большинство аналитиков указывают на возможность обновления исторических максимумов в ближайшие дни, вряд ли бурный рост в минувший четверг следует рассматривать как устойчивую, долговременную тенденцию. На его спекулятивную природу указывает в том числе низкая активность в секторе акций второго эшелона".
Нерешительность крупных игроков связывают с несколькими факторами. С одной стороны, как ожидает аналитик отдела стратегического анализа "АВК-Аналитика" Константин Кухоцкий, "резкое снижение цен на нефть в четверг было спровоцировано истечением декабрьских фьючерсов в пятницу, поэтому с началом новой недели мы рассчитываем, что в центре внимания вновь окажутся неожиданное снижение запасов нефтепродуктов в США и ожидания похолоданий на северо-востоке США". Если эти ожидания оправдаются, то цены на нефть, возможно, немного подрастут. С другой стороны, в прошлую пятницу вечером на рынок поступило известие о росте процентных ставок в еврозоне. Роман Андреев, вице-президент "Центринвест Секьюритис": "Вряд ли это действительно повлияет на наш рынок, но спекулянты под это событие могут устроить маленькую распродажу, а крупные игроки возьмут тайм-аут".
Поэтому, как обобщает Роман Андреев, "если российские игроки и попробуют 'разогнать' рынок повыше, то вряд ли это будет иметь успех без поддержки крупных западных игроков. Но и больших продаж, скорее всего, тоже не будет — едва ли кто решится на открытие коротких позиций в преддверии решений по либерализации рынка акций 'Газпрома'. Конец недели, скорее всего, будет проходить в боковом тренде, а индекс, скорее всего, закроется на отметке 1030 пунктов".
