В конце прошлой недели глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише в неожиданно резких выражениях объявил о грядущем повышении ставки в еврозоне. Курс евро мгновенно вырос на 1%, до $1,1794 — уровня полуторанедельной давности. Таким образом, ЕЦБ сделал решительный шаг для борьбы с инфляцией.
В пятницу глава ЕЦБ Жан-Клод Трише взбудоражил финансовые рынки неожиданным заявлением о готовности повысить учетную ставку. Выступая на скучной, по признанию ее участников, банковской конференции во Франкфурте, господин Трише заявил: "После двух с половиной лет удержания ставки на минимальном уровне я считаю, что управляющий совет ЕЦБ готов к ее повышению". "Я чуть не упал со своего стула. Заявление полностью отвергло все спекуляции о нерешительности ЕЦБ", — заявил старший экономист Morgan Stanley Джоашим Фелс.
Спекулянты явно оказались к этому не готовы. В считанные минуты после этого заявления курс евро взлетел на 1% — до $1,1794. Также резко повысилась доходность облигаций. Доходность германских двухлетних облигаций выросла с 2,69 до 2,75% годовых, а десятилетних — с 3,47 до 3,55%.
Удивление участников рынка вполне понятно. Ведь почти всю прошлую неделю на ЕЦБ оказывалось политическое давление с целью не допустить подъема ставки. И наблюдатели были уверены, что ЕЦБ ему уступит. Тем более что макроэкономические данные не дают однозначных сигналов. В то время как инфляция в 2,5% является довольно высокой, рост экономики на 0,6% в третьем квартале можно признать низким.
Более туманно господин Трише высказался о масштабе повышения ставки: "Учитывая существующий риск дестабилизации цен, ставка будет увеличиваться постепенно". Тем не менее исходя из сказанного аналитики сделали однозначный вывод о том, что на предстоящем 1 декабря заседании ЕЦБ ставка будет увеличена на 25 базисных пунктов, до 2,25%.
Ситуация с дальнейшими повышениями менее ясна — судя по опросу Reuters, экономисты прогнозируют, что к концу следующего года ставка вырастет до 2,75%. Однако, судя по фьючерсному рынку, такая ставка ожидается уже в первом полугодии 2006 года. Учитывая же стиль заявлений главы ЕЦБ в последнее время, есть шанс получить ответ на этот вопрос гораздо раньше.
