На прошлой неделе попытка индекса РТС приблизиться к отметке 1000 пунктов окончилась неудачей. Теперь эксперты гадают, удастся ли рынку на этой неделе удержаться в рамках сформировавшегося бокового тренда — из-за снижающихся цен на нефть предпосылок к падению рынка в краткосрочной перспективе становится все больше.
Рост рынка в прошедшие три недели происходил не благодаря, а вопреки внешним факторам. Объемы торгов были незначительными и, по общему мнению экспертов, этот рост можно назвать чисто техническим. Достигнув значения 980 пунктов по индексу РТС, рынок начал снижаться и закрылся в прошлую пятницу на уровне 965 пунктов. "На российском рынке продолжаются колебания в рамках бокового тренда, при этом на текущий момент ситуация складывается в пользу приближения к его нижней границе,— считает дилер Русского банка развития Юрий Седых.— На этой неделе многое будет зависеть от цен на нефть. Уровень в 950 пунктов по индексу РТС является поддержкой для рынка и только в случае его преодоления можно будет говорить о среднесрочном движении рынка вниз".
Поведение же цен на нефть в краткосрочной перспективе аналитиков не радует. Владимир Детинич, начальник аналитического отдела ИФ "Олма": "Цены на нефть, находившиеся с начала октября в консолидационном коридоре, в прошлый четверг преодолели его нижнюю границу. Более того, велик риск их дальнейшего падения, а этот фактор — основная причина падения цен на российском рынке". С ним согласен аналитик ИГ "Капитал" Андрей Рожков: "В случае развития негативного сценария на нефтяном рынке мы не исключаем снижения рынка акций на 4-7%". Евгений Мошонкин, аналитик "Алор-инвест": "Сейчас основные участники рынка заняли выжидательную позицию в надежде на продолжение восходящего тренда. Однако создается впечатление, что инвесторы просто нащупывают уровни, подходящие для фиксации прибыли, и в ближайшие дни может начаться масштабная распродажа по всему спектру ценных бумаг". В первую очередь снижение цен на нефть, конечно же, отразится на акциях нефтяных компаний. Евгений Мошонкин: "Акции ЛУКОЙЛа могут подойти к нижней границе восходящего тренда в район 1500-1520 руб., 'Татнефти' — упасть до уровня 84 руб., 'Сургутнефтегаза' — до 26-26,5 руб.".
Стараясь избежать "нефтяных рисков", эксперты начинают рекомендовать инвесторам переходить в акции других отраслей. Андрей Рожков: "Лучше рынка может оказаться динамика акций компаний металлургического сектора, наиболее интересны из которых, на наш взгляд, бумаги 'Северстали' и НЛМК". Евгений Мошонкин: "Инвесторам мы советуем переориентировать свои портфели в пользу акций машиностроительного сектора, которые лишены негативного давления со стороны нефтяных цен. Особое внимание следует обратить на предстоящую публикацию результатов компаний авиационного сектора: 'Уфимское моторостроительное производственное объединение' (УМПО), 'Казанский вертолетный завод', 'ВАСО' — по ним мы прогнозируем улучшение финансовых показателей по сравнению с первым полугодием этого года. Мы ожидаем, что выручка УМПО за три квартала этого года составит порядка $300 млн, причем за третий квартал превысит $170 млн".
Интересная ситуация в очередной раз складывается на рынке акций "Газпрома". Несмотря на заявление вице-премьера России Александр Жукова о том, что либерализация рынка произойдет не раньше 2006 года, акции газового монополиста повели себя ненамного хуже остальных. Хотя восстановить утраченные позиции в ближайшее время им вряд ли удастся, более существенного падения, по всей видимости, тоже не будет. Андрей Стоянов, начальник отдела анализа рынка акций Росбанка: "Если инвесторы ждали объединения рынков акций 'Газпрома' два года, то откладывание его еще на несколько месяцев вряд ли является серьезным негативом. Более того, на наш взгляд, заявление вице-премьера сыграло положительную роль: спрэд между акциями и ADR сократился к концу недели с 20 до 17%. Таким образом, снижение происходило преимущественно за счет иностранных акционеров концерна, а не российских игроков".
Возвращаясь к основной составляющей российского фондового рынка — нефтяным акциям, можно добавить, что если цены на нефть не будут резко меняться, у рынка есть шанс остаться на уровне 950 пунктов по индексу РТС и даже немного подрасти. Владимир Детинич: "Ведущие инвестиционные банки продолжают рекомендовать инвестировать в Россию, поскольку долгосрочный прогноз цен на нефть пока остается позитивным. Кроме того, ожидание повышения кредитных рейтингов рынков Аргентины и Бразилии вызвало новый приток денег на все развивающиеся рынки". Андрей Стоянов: "Пока нельзя говорить о том, что на фоне снижения нефтяных цен из российских активов происходит вывод средств — по данным статистики за последнюю неделю, наоборот, зафиксирован небольшой приток денег западных фондов". Однако даже самые позитивные прогнозы экспертов на текущую неделю не обещают значительных позитивных изменений в поведении инвесторов.
